Анна Солдатова - Факторинг и секьюритизация финансовых активов

Одним из основных аспектов, существенно улучшающих положение факторинговых компаний относительно банков (иных кредитных организаций), является отсутствие нормы о необходимости соблюдения факторинговыми компаниями резервных требований. В отличие от банков специализированные факторинговые компании не имеют ограничений со стороны регулятора в части уставного капитала, обязательных экономических нормативов, резервных и прочих требований [65] Согласно части третьей ст. 266 НК РФ налогоплательщик вправе создавать резервы по сомнительным долгам в порядке, предусмотренном указанной статьей. Суммы отчислений в эти резервы включаются в состав внереализационных расходов на последнее число отчетного (налогового) периода. . Вместе с тем отсутствие специальных требований к организации, величине и структуре уставного капитала, порядку создания и деятельности подобных организаций может спровоцировать негативные тенденции на рынке.

В мировой практике в абсолютном большинстве стран отсутствует специальное лицензирование операций факторинга. Законодательство ЕС относит «факторинг с правом или без права регресса» к форме предоставления займов и, следовательно, включает его в перечень банковских операций, подлежащих взаимному признанию на территории других государств, который содержится в приложении ко второй банковской директиве ЕС от 15 декабря 1989 г. № 89/646/EEC.

Современное законодательство Германии рассматривает факторинг как сделку купли-продажи долговых обязательств, возникающих в процессе обращения товаров или оказания услуг. Иными словами, факторинг считается торговой, а не кредитной операцией, и если эту услугу оказывает банк, на него накладывается ряд дополнительных ограничений. Законодательство Германии (ст. 1(3) Закона «О кредитном деле») допускает, что деятельность по приобретению за плату денежных требований могут осуществлять не только кредитные организации, имеющие в своем наименовании слово «банк», но и так называемые финансовые организации, которые вправе осуществлять более узкий круг банковских операций.

В Бельгии под факторингом понимается покупка специализированной финансовой компанией или банком всех денежных требований клиента к должнику. Никаких специальных требований по получению разрешений или аккредитаций для занятий факторингом в бельгийском законодательстве не предусмотрено, и практически все действующие в стране банки и общества по страхованию кредитов предлагают своим клиентам услуги факторинга.

В законодательстве Великобритании под факторинговыми операциями понимается переуступка факторинговой компании неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания. Великобритания входит в число лидирующих стран в области факторинговых операций. Факторинг не подпадает под разновидность так называемой регулируемой деятельности и осуществляется в рамках гражданского законодательства. В ряде европейских стран факторинг относится к числу банковских операций. Во Франции этой деятельностью занимаются кредитные учреждения (банки, финансовые компании), а факторы подчинены нормам, выработанным Комитетом по банковской регламентации.

Согласно части первой ст. 14 Банковского кодекса Республики Беларусь (далее – БК РБ) «финансирование под уступку денежного требования (факторинг)» является банковской операцией. Примечательно, что в качестве фактора признаются как банки, так и небанковские кредитно-финансовые организации (ст. 153 БК РБ). В то же время законодательство Эстонской Республики (ст. 5 Закона от 15 декабря 1994 г. «О кредитных учреждениях»), а также Словацкой Республики (ст. 1 Закона «О банках»), не включают факторинг в число лицензируемых банковских операций, из чего можно сделать вывод о том, что его осуществление входит в общий объем правоспособности юридических лиц.

Отмена прямого государственного регулирования рынка фактически означает его саморегулирование, однако для эффективного функционирования рынка необходимо дальнейшее совершенствование законодательства.

Оценивая потенциал российского факторинга, необходимо отметить следующие направления его развития:

•выход на рынок новых игроков, различных по организации и финансовой поддержке (иностранные банки и финансовые компании, независимые российские компании);

•усиление конкуренции и, как результат, повышение качества факторинговых продуктов и уровня факторингового обслуживания;

•увеличение роли неценовых рыночных преимуществ: сокращение сроков принятия решения о возможном финансировании, предоставление факторинга клиентам вне зависимости от его территориального расположения и местонахождения дебиторов, расширение ассортимента услуг, повышение качества сервиса для клиентов;

•рост внутреннего факторинга за счет диверсификации факторинговых услуг (расширение продуктового ряда);

•диверсификация деятельности факторинговых компаний за счет оказания консультационных услуг;

•разработка специальных предложений под поставщика, рыночный сегмент, дебитора;

•концентрация рыночных игроков и консолидация бизнеса – общефинансовая тенденция реорганизации бизнеса (слияния и поглощения), которая будет способствовать уходу с рынка игроков (увеличатся масштаб и капитализация компаний);

•усиление принадлежности к банковским группам: без постоянного притока гарантированного финансирования факторинг будет нежизненспособен;

•среднесрочный курс на малый и средний бизнес;

•региональная экспансия: расширение филиальной сети, приоритет межрегиональных поставок;

•стандартизация рынка – основа для разработки единого стандартного продукта, который будет одинаково пониматься всеми покупателями на рынке;

•ужесточение системы риск-менеджмента большинством игроков рынка;

•использование факторами нового программного обеспечения для анализа и оптимизации собственных издержек, повышения качества обслуживания поставщиков и контроля за кредитом.

В структуре рыночных сил можно ожидать выхода на рынок прогосударственных компаний, дочерних факторинговых компаний, таких как «ВТБ Факторинг», имеющих серьезную поддержку со стороны материнских государственных банков. В условиях дефицита ликвидности они оказались в наиболее выгодных условиях благодаря доступу к пассивной базе банка и отсутствию обязательств по резервированию. О планах приступить к предоставлению факторинговых услуг заявлял также Сбербанк РФ.