Мартин Гилман - Дефолт, которого могло не быть

186

Весь первый транш (изначально он планировался в объеме 5,6 млрд долларов) предназначался для увеличения валютного резерва ЦБ РФ. Эта мера убедила бы инвесторов в том, что у Центробанка достаточно валюты для исполнения всех обязательств перед нерезидентами по предъявляемым ими к погашению гособлигациям.

187

Неразбериха только ухудшала настроение рынка. Так, например, 6 августа «Коммерсант» сообщил, что Касьянов, с целью успокоить рынок, объявил об отказе Минфина от проведения аукционов в ближайшие 3 – 4 недели, а на следующий же день Белла Златкис объявила о проведении аукциона по ГКО/ОФЗ на предстоящей неделе. Никак не смягчило опасения рынка и сообщение о том, что прогнозируемый объем необходимого заимствования увеличен с 2 млрд до 3 млрд долларов.

188

В начале июля Банк Москвы предпринял безуспешную попытку спасти положение Токобанка, и теперь его кредиторы ждали конкретных предложений по поглощению уже от «Менатепа».

189

Липтону в Москве оказали доброжелательный прием – по крайней мере, те, кто еще оставался в городе. А вот его босса, Ларри Саммерса, приехавшего в мае 1998 г. для переговоров с высокими руководителями, встретили, наоборот, в штыки. Только что назначенное руководство протокола в правительстве Кириенко не понимало, с какой стати их премьер-министр должен встречаться с «каким-то» простым заместителем министра финансов. Узнав об этом, рынок только еще больше занервничал.

190

Алексашенко подчеркивал, что следствием любой меры, включающей в себя девальвацию рубля, станет смена руководства ЦБ и весьма вероятное последующее ослабление кредитно-денежной политики, а значит, и новый рост номинальных процентных ставок.

191

Одлинга-Сми тогда сопровождал Одд Пер Брек – заместитель главы отдела, занимавшегося в МВФ Россией.

192

Накануне я звонил советникам Минфина по вопросам долга и просил их не уезжать на выходные на случай срочной необходимости. Они тогда остались в Москве, но для консультаций их так и не пригласили.

193

Сам Ельцин в книге «Президентский марафон» так писал о событиях того дня: «В начале августа почти черные от усталости Чубайс, Гайдар, Христенко, Дубинин, Алексашенко, уже две недели не выходившие из кабинета премьер-министра, писали „последний и решительный“ план антикризисных действий, чрезвычайный план. 16 августа ко мне в Завидово приехали Чубайс, Кириенко, Юмашев. Положение такое, что необходимо в пожарном порядке спасать ситуацию, объяснили Чубайс и Кириенко. Срочная девальвация рубля, временное приостановление выплат по ГКО – вот первые по очередности меры. Глава правительства принялся объяснять детали, но я остановил его. И без деталей было понятно, что правительство, а вместе с ним и все мы стали заложниками ситуации. И выбора уже не остается: правительство цепляется за все. Я не хотел, чтобы моя тревога передавалась им. Возможно, какими-то отчаянными усилиями ситуацию удастся спасти, удастся удержать рубль на приемлемом уровне. Действуйте, сказал я. Давайте принимать срочные меры».

194

Руководство ММВБ быстро отреагировало на беспрецедентный спад и сразу после того, как новость была подтверждена Минфином, приостановило все транзакции по деривативам, и в том числе по валютным фьючерсам.

195

IMF World Economic Outlook. Octouber 1998.

196

Команда МВФ настаивала на реструктуризации задолженности по ГКО путем консенсуса и на том, чтобы в ее рамках в 1999 г. не было никаких разрывов в финансировании. Помимо этого, серьезную озабоченность вызывали некоторые юридические вопросы и отсутствие прогресса в отношении внешних долгов в частном секторе.

197

По слухам, отставку правительства Кириенко организовал Березовский, поскольку он и остальные ведущие банкиры опасались, что команда Кириенко выработает сбалансированное решение с учетом интересов как российских, так и иностранных кредиторов. Они заставили Ельцина уволить Кириенко и усиленно лоббировали назначение на его место Черномырдина, поскольку считали, что в таком случае предоставление западным инвесторам равных с олигархами-банкирами прав им не грозит.

198

Financial Times. August 26, 1998.

199

Последний зафиксированный курс составил 7,86 рублей за 1 доллар, но эта цифра сразу устарела, поскольку все равно сделки по ней проводиться уже не могли.

200

В международных кругах со всех сторон звучали призывы привязать рубль к иностранной валюте. Об этом говорили не только постоянные сторонники этой меры, как, например, Стив Ханке, но и Джордж Сорос, и некоторые другие. Они явно не отдавали себе отчета в том, что ставят таким образом телегу впереди лошади: если Россия политически еще не созрела для выполнения своих даже самых очевидных финансовых обязательств, то как можно рассчитывать, что она согласится на гораздо более жесткие требования, связанные с привязкой рубля к иностранной валюте?

201

Потемкин позднее возглавил ММВБ. Козлов после назначения Игнатьева на должность председателя ЦБ стал его заместителем. Как известно, его хладнокровно расстреляли в Москве в сентябре 2006 г.

202

Подробный анализ международных последствий российского кризиса дан в ежегодном обзоре МВФ World Economic Outlook, опубликованном в декабре 1998 г., а распространение кризисных явлений на международном уровне рассмотрено в более общем плане в майском обзоре 1999 г.

203

Выступление в Высшей школе экономики в Москве 19 июня 2001 г. Фишер в то время занимал пост первого заместителя директора-распорядителя МВФ.

204

Татьяна Парамонова исполняла обязанности председателя Центробанка после «черного вторника» и вплоть до назначения на этот пост Дубинина в ноябре 1995 г. Будучи своего рода монетарным «ястребом», она сыграла очень важную роль, поскольку сумела устоять под сильнейшим давлением, не допустила чрезмерного роста ликвидности, и за счет такой ее политики инфляция резко снизилась, а обменный курс стабилизировался.

205

18 сентября ЦБ повторно выделил стабилизационные кредиты. Сначала некоторые избранные банки получили возможность взять заем в размере 27 млрд рублей и погасить таким образом свои долги, а затем погасить сам заем полностью обесценившимися ГКО. Иностранным держателям ГКО доступ к этой операции предоставлен не был.

206

В этой связи вспомнилось расследование, которое в октябре 1994 г. начала по следам «черного вторника» ФСБ. Тогда за один день рубль подешевел на 27%, и следователи бросились искать «заговорщиков», которые якобы обрушили российскую валюту с единственной целью – обогатиться самим. Хотя на самом деле «черный вторник» случился в результате непоследовательной кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики самого правительства.