Тимур Казанцев - Инвестирование в акции. Практический курс [publisher: SelfPub c оптимизированными иллюстрациями]

Далее, сектор энергетики. Тоже достаточно солидный сектор в США. В него входят как нефте- и газодобывающие и перерабатывающие компании, такие как Exxon и Chevron, а также компании из области возобновляемой энергетики.

Следующий сектор, это сектор коммуникационных услуг. В него входят телефонные операторы, спутниковые компании, интернет-провайдеры, поставщики проводной и беспроводной связи. Если сравнивать российский сектор телекоммуникационных услуг, то сюда бы входили МТС, Билайн, Мегафон, Ростелеком и другие компании подобного рода. Из американских компаний одними из крупнейших являются AT&T и Verizon.

Ну и последний сектор – это сектор utilities, на русский его можно перевести как коммунальные услуги. В этот сектор входят компании, которые поставляют электричество, газ, воду, канализационные сети в дома и организации.

Итак, мы разобрались с секторами. Теперь давайте посмотрим какие из секторов перформят лучше и хуже всего в разные фазы цикла экономики. Опять же, эти данные основаны на исторических показателях, но даже несмотря на это, не рассматривайте их как 100 % призыв к действию. Не забывайте, что в каждом секторе есть много разных компаний, и у этих компаний может быть разное финансовое положение, у какой-то компании могут накопиться большие долги, или какие-то другие факторы, которые влияют на ее перформанс. Поэтому эти данные очень усреднены, и вам в любом случае надо также анализировать конкретные компании.

Итак, как бы то ни было. Начнем.

Давайте начнем, с фазы рецессии. На самом деле, если наступает рецессия, то практически все индустрии чувствуют себя плохо. Ведь у людей уменьшается доход, и даже если не уменьшается, то они в состоянии неизвестности, и поэтому предпочитают не совершать крупных или ненужных покупок.

Но задайте себе вопрос, отчего люди не смогут отказаться, что они будут покупать всегда, какая бы ситуация ни была в стране? Правильно: продукты питания, товары, которые необходимы в первую очередь. И поэтому сектор consumer staples ведет себя лучше других в этот период. Давайте возьмем к примеру, спад возникший в результате коронавируса. Как мы видим, акции Amazon, Walmart и Target вели себя лучше среднего по рынку.

Потому что люди всегда будут продолжать покупать товары первой необходимости. Сюда же можно отнести и акции российского Магнита. Кроме товаров первой необходимости, в этот период люди также не перестают оплачивать электричество, газ и воду, а также предписанные им лекарства, и поэтому сектора здравоохранения и коммунальных услуг также ведут себя лучше остальных секторов в периоды кризиса в экономике.

Также относительно неплохо ведет себя сектор телекоммуникаций, потому что, как правило, компании из этого сектора выплачивают хорошие дивиденды, потому что имеют стабильный бизнес и постоянных клиентов. Ведь население же не прекращает общаться по мобильному телефону или не перестает пользоваться интернетом.

Ок, идем дальше. После рецессии наступает фаза восстановления. И в этой фазе в принципе большинство отраслей начинают показывать хороший рост. Но лучше всего в ранней фазе ведут себя те компании, которым наиболее выгодна мягкая монетарная политика, а именно низкие процентные ставки. И это компании из секторов недвижимости, промышленности, сырья и материалов, и потребительских товаров не первой необходимости. Потому что в периоды низких процентных ставок для компаний из таких капиталоемких отраслей проще брать кредиты для дальнейшего развития, строительства и производства, да и население готово покупать автомобили, жилье и бытовую технику.

Следующая средняя фаза цикла, как правило, бывает длиннее остальных фаз. В этой фазе согласно опять же историческим данным ни один сектор не показывает себя намного лучше остальных, но в целом компании из сектора IT и коммуникационных услуг ведут себя немного лучше остальных.

Ну и наконец поздняя фаза цикла или фаза заката. К этому моменту экономика находится на пике, компании уже привыкают к стабильному спросу, в результате присутствует и сильный спрос на материалы и сырье, поэтому в этой фазе хорошие результаты показывают и компании из сектора энергетики, сырья и материалов. Кроме того, так как инвесторы уже начинают замечать перегрев экономики, они постепенно начинают вкладываться в защитные сектора, какими являются здравоохранение и товары первой необходимости.

Источник: https://www.fidelity.com/viewpoints/investing-ideas/business-cycle-investing

Поэтому, задачей инвестора является отслеживать в целом макроэкономическую ситуацию в стране и мире, и понимать в какой фазе цикла находится экономика, и в зависимости от этого периодически ребалансировать свой портфель, не забывая конечно же о диверсификации. Например, если мы в поздней фазе, то начинать постепенно перекладываться в сектор здравоохранения или товаров первой необходимости. Поэтому многие инвесторы раз в полгода либо с другой периодичностью немного ребалансируют свои портфели, чтобы не допускать сильных просадок и добиваться более высокой доходности.

На что еще хотелось бы обратить внимание. Данная лекция – это просто как дополнительная для вас информация, основанная на статистике поведения акций из разных секторов на протяжении более 50 последних лет. Но даже на протяжении обследуемого периода, каждый бизнес-цикл отличался от другого. По продолжительности они варьировались от 1 года до 10 лет в США, и были примеры, когда экономика сразу перепрыгивала через одну фазу или возвращалась к предыдущей фазе заново. Поэтому при принятии инвестиционных решений, используйте данную таблицу только как дополнительную информацию, но не единственный источник.

Кроме того, как вы понимаете, внутри одного сектора могут присутствовать абсолютно разные компании с точки зрения их финансовой устойчивости, я имею в виду, если у компаний разная долговая нагрузка или у них идут судебные разбирательства, или одна компания уже продолжительное время теряет долю рынка, а другая наоборот отвоевывает все больше и больше доли рынка. Поэтому необходимо учитывать и внутренние факторы каждой отдельной компании, которую вы собираетесь покупать, если конечно вы только не спекулируете на ней.

Плюс в последнее время все чаще появляются компании, которые выступают так называемыми дисраптерами в своей области. Я имею в виду компании, которые полностью меняют всю индустрию. Например, Tesla или Amazon или, например, компании в области биомедицины, наподобие Intuitive Surgicals или Illumina.