Эдвард Торп - Человек на все рынки: из Лас-Вегаса на Уолл-стрит. Как я обыграл дилера и рынок

Считается, что в 2015 году число семей с состоянием не менее миллиона долларов составляло около десяти миллионов. Если семей-миллионеров так много, вхождение в их число кажется вполне достижимой целью. Чтобы понять, что можно для этого сделать, представьте себе, что вы – восемнадцатилетний рабочий, не имеющий ни сбережений, ни каких-либо перспектив. Предположим, что вы можете откладывать по 6 долларов в день и покупать в конце каждого месяца акции фонда Vanguard S&P 500. Если это вложение будет расти в рамках пенсионной программы с отсроченным налогообложением и долгосрочной средней скоростью роста акций крупных компаний [264], составляющей около 10 %, то через сорок семь лет, когда вам будет шестьдесят пять, вы сможете выйти на пенсию, имея 2,4 миллиона долларов. Но где взять эти лишние 6 долларов в день? Курильщик, выкуривающий в день по полторы пачки, может сэкономить 6 долларов в день [265], если бросит курить. Если строитель, выпивающий в день по дюжине банок пива или колы (по 5 долларов за упаковку из шести банок), перейдет на водопроводную воду, он получит 10 долларов в день: 6 из них он может вложить в индексный фонд, а на оставшиеся 4 купить полезной для здоровья еды, которая возместит ему калории, получаемые из вредного пива или лимонада.

Многие из нас имеют более широкие возможности распоряжения своими расходами, чем бедный молодой рабочий из нашего примера. Статья под названием «Основы бюджета: 25 мер по сокращению расходов, которые вы можете принять сегодня же» (Budget Basics: 25 Things You Can Do to Trim Yours Today) начиналась с превосходного совета: «Записывайте все свои расходы. Вскоре вы должны заметить ежедневные лишние траты» [266]. Второй пункт этой статьи повторяет мой совет как можно скорее выплачивать долги по кредитным картам. В четвертом пункте рекомендуется бросить курить. Двадцать третий пункт советует покупать подержанные, а не новые автомобили, так как «автомобиль теряет 1/3 своей цены, как только выезжает из магазина». Даже если немедленное уменьшение цены и не столь велико, общепринятое мнение состоит в том, что покупатель нового автомобиля получает сравнительно небольшую реальную полезную ценность, в то время как цена машины в первые годы ее жизни быстро падает. Предположим, вы можете купить вместо новой машины за 20 тысяч долларов подержанную за 10 тысяч. Если вложить сэкономленные 10 тысяч под те же 8 % годовых с учетом налогов, что и «табачное довольствие», за тридцать лет они вырастут до суммы, превышающей 100 тысяч долларов [267]. Тем, кто не готов поступиться своими привычками, можно лишь задать фирменный вопрос Реджиса Филбина [268]: «Кто хочет стать миллионером?»

Инвесторы, с которыми я имел дело, обычно были не просто миллионерами, а мультимиллионерами с состояниями от 5 миллионов долларов и выше. Каково число семейств, живущих в этих высоких сферах? В 1897 году великий итальянский экономист Вильфредо Парето, изучавший распределение доходов, вывел формулу «степенного закона», которая, по-видимому, достаточно точно описывала и описывает до сих пор число владельцев крупнейших в современном обществе состояний, достигших определенных уровней богатства. Чтобы откалибровать эту формулу в применении к нынешнему положению дел, нужны всего две цифры: порог внесения в список 400 крупнейших состояний по версии журнала Forbes, составлявший для США в 2014 году 1,55 миллиарда, и сумма этих четырехсот состояний, равная поразительной величине 2,3 триллиона долларов. Результаты вычислений по этой формуле [269]приведены в таблице 4.

Таблица 4. Оценка числа наиболее состоятельных семей в США на 2014 год

Эта формула хорошо описывает только высокие уровни состоятельности. Ниже уровня, составляющего около 1 миллиона долларов, она дает завышенные результаты.

Вы можете спросить, как данные, приведенные в таблице 4, соотносятся с вашим городом, округом, регионом или штатом. Если область, в которой вы живете, соответствует средним показателям, можно просто умножить оценку, данную для всей страны, на процент населения, живущий в этой области. Поскольку округ Ориндж штата Калифорния, в котором живу я, имел в 2014 году чуть более трех миллионов населения, то есть приблизительно 1 % суммарного населения США, для него все вычисляется просто. Чтобы получить таблицу для округа Ориндж, достаточно разделить на сто все числа во втором столбце таблицы 4: например, состояние в четверть миллиарда или больше должны иметь сорок девять семей [270]. Но распределение богатства сильно варьируется. В таких местах, как Редмонд, штат Вашингтон (где находится корпорация Microsoft), или Кремниевая долина в Калифорнии, центр революции доткомов, или Манхэттен в Нью-Йорке, самопровозглашенная финансовая столица мира, живет непропорционально много богатых людей, а на долю некоторых других районов их приходится значительно меньше среднего.

Некоторые из сверхбогачей называют 100 миллионов долларов «единицей» и, доведя состояние до этой суммы, гордо заявляют, что «первую единицу заработать труднее всего». По оценкам нашей таблицы, к этой группе избранных в 2014 году принадлежали 17 000 семейств. Если в Соединенных Штатах насчитывается 125 миллионов семей, то к скандально известному в политике «одному проценту» относятся 1 250 000 самых состоятельных из них. Финансовый порог этой группы составляет около 4 миллионов долларов. Однако, как мы увидим далее, управление нашим обществом принадлежит группе всего лишь из 12 500 семей, или верхним 0,01 % всех семей. У каждой семьи из этой группы имеется не менее 125 миллионов долларов.

На вершине этой пирамиды находился Билл Гейтс, один из основателей и крупнейший акционер корпорации Microsoft (MSFT). В свое время он стал первым в истории человеком, чистая стоимость активов которого превысила 100 миллиардов долларов; на тот момент эта сумма была больше 1 % валового национального продукта США. В 2014 году Гейтс, имевший 81 миллиард даже после того, как он отдал значительную часть состояния своему благотворительному фонду, снова возглавил список богатейших людей, составляемый журналом Forbes [271].

Чтобы понять, на какой ступени этой имущественной лестницы находитесь вы, нужно оценить чистую стоимость вашего состояния или состояния вашей семьи. Выпишите стоимость того, что у вас есть, то есть ваших активов, и ваших долгов и обязательств, пассивов. Разность этих двух сумм и дает чистую стоимость. Для начала можно не заниматься поиском информации и сверкой по документам. Если вы не знаете точных цифр, используйте приблизительные оценки. При наличии сомнений лучше использовать заниженную оценку активов и завышенную оценку пассивов – это позволяет получить консервативное значение стоимости вашего состояния. В таблице 5 приведен пример такого расчета для человека, находящегося на нижнем пределе верхнего 1 % распределения. Он основан на гипотетической комбинации нескольких знакомых мне состоятельных людей.