Майкл Хадсон - Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику

Требования жёсткой экономии со стороны ЕЦБ

Философия жёсткой экономии в еврозоне наиболее вопиющей предстала в интервью «Файнэншл таймс», взятом у члена правления ЕЦБ Лоренцо Бини Смаги в 2011 году. Смаги выглядит как европейская версия Тима Гайтнера. По его мнению, проблема заключается не в требованиях кредиторов, а в давлении заставить отказаться от них. Отражая свою идеологическую обработку в Чикагском университете, Бини Смаги заявляет, что есть только одно решение: принятие «антитрудовых и антипотребительских «структурных реформ и мер налогово-бюджетной корректировки, включённых в такую программу». Когда Бини Смаги спросили о том, как дефолт или реструктуризация решат проблемы Греции, он ответил, что списание долга «подтолкнёт Грецию к большому экономическому и социальному кризису», а не спасёт её от кризиса! «В еврозоне долги должны быть погашены. ... Это должно быть законом рыночной экономики». Реальность же, несомненно, состоит в том, что долговая дефляция разрушает экономику.

Интервьюер указал, что «Отмар Иссинг, ваш бывший коллега, говорит, что Греция неплатёжеспособна и она «физически не сможет» погасить свои долги. Он прав?» Нет, ответил итальянский банкир: «Это сказки». Из-за списания долга греческие банки, имеющие греческие облигации, обанкротятся, и страна останется без средств для оплаты текущих и сберегательных счетов. Поэтому необходимо пожертвовать экономикой, чтобы банки не понесли больших убытков, так что она не рухнет. В этих рассуждениях по порочному кругу он отказывается признать, что, если облигации выплачиваются, это сокращает экономику, делая ещё больше долгов безнадёжными.

Пол Кругман написал, критикуя высокомерные обвинения Бини Смаги греческих избирателей в «иррациональности», когда они отвергают жёсткую экономию, что он сам «служит примером европейской элиты в этом кризисе: он морализирует, осуждает, всегда ошибается, но всегда убеждён, что другая сторона в споре — «невежественная чернь».

Экономисты МВФ и ЕЦБ пытаются сохранить лицо, утверждая, что недооценка ими разрушений, вызванных их требованиями жёсткой экономии, была результатом невинного оптимизма. Однако такое же недоразумение — что страны могут выплатить любые суммы долга при достаточном профиците бюджета, сокращении заработной платы и растаскивании государственных активов — повторялось десятилетие за десятилетием.

Греческие избиратели не столь наивны. Когда они, наконец, получили возможность пойти на выборы, то показали, что совершенно ясно осознали, что жёсткая экономия не восстанавливает стабильность. Это финансовая война против труда, социальных расходов и государственной собственности.

Европейские банки препятствуют созданию подлинного центрального банка

Бини Смаги заметил в своём вышеупомянутом интервью, что после дефолта в начале 1980-х годов «в латиноамериканских странах всё ещё был центральный банк, который мог печатать деньги для выплаты заработной платы государственным служащим, пенсий». Но он утверждал, что финансирование дефицита государственного бюджета было шагом к гиперинфляции, под которой он, похоже, подразумевал повышение заработной платы. «Так что они вышли [из кризиса] посредством инфляции, обесценивания и так далее». На самом деле обесценение валюты было результатом необходимости оплачивать обслуживание долга, чего Бини Смаги, кажется, не замечает.

Он пояснил, что правила ЕС не позволяют правительствам монетизировать государственные расходы, чтобы заставить страны полагаться на «надёжный» кредит коммерческого банка в отличие от выпуска государственных денег. «В Греции не было центрального банка, который мог бы финансировать правительство, и ему пришлось бы частично закрыть некоторые из его операций, например, обслуживание системы здравоохранения».

Это как раз и есть роковой недостаток проекта евро: отсутствие центрального банка для финансирования расходов на общественные нужды. Варуфакис охарактеризовал еврозону как «порочную экономику в том смысле, что у неё есть центральный банк без государства, которое должно им управлять, и есть государства без центрального банка, чтобы их поддерживать». Проблема эта — политическая. Создание настоящего центрального банка — возможно, путём создания греческого казначейства для выполнения функций центрального банка — привело бы в бешенство крупный европейский финансовый капитал.

Отсутствие собственного центрального банка вынуждает национальные правительства полагаться на держателей облигаций, которые предоставляют кредиты только на добывающих условиях, которые, как правило, противоречат долгосрочному национальному процветанию. Таким образом, выбор заключается в том, стоит ли подчиняться обременённой долгами жёсткой экономии или прекратить платить кредиторам и выдержать переходный период освобождения от смирительной рубашки евро.

Не существует международного трибунала для приведения суверенных долгов в соответствие с платёжеспособностью или для вынесения решения о том, кто должен покрывать убытки от рефинансирования государственного долга или дефолтов. Как описывается в следующей главе, такое место рассмотрения дел будет определять совокупность правовых принципов, признающих недобросовестность держателей облигаций или фондов-стервятников, покупающих по дешёвке необслуживаемые облигации и угрожающих разрушить национальные финансовые системы и вызвать хаос, чтобы захватить их активы, если не будут выполняться их требования о выплатах в полном объёме.

Дефолт — это не аргентинская проблема, реструктуризация — не аргентинская проблема, это мировая проблема, проблема глобального капитализма, системы, в которой мы живём.

Аксель Кисилёф, министр экономики Аргентины

Кажущийся очевидным ответ, когда внешний долг страны становится слишком большим, чтобы его выплатить, то есть выплатить, не навязывая нисходящую спираль жёсткой экономии, — это его списание. Уклонившись от одобрения этого подхода в 2001 году, МВФ потерял лицо (как отмечалось ранее), рефинансировав не могущие быть выплаченными долги Аргентины, которая почти сразу же объявила дефолт. В 2005 году и вновь в 2010 году президент Нестор Киршнер поставил держателей облигаций перед выбором «либо да, либо нет»: они могли или согласиться с резкими списаниями, или вообще ничего не получить.

К 2005 году рынок этих аргентинских облигаций состоял в основном из спекулянтов, которые купили их с большими скидками, отражающими риск дефолта. Стало очевидно, что МВФ больше не будет вмешиваться, чтобы помочь держателям облигаций. Рынки суверенных облигаций стали ограниченными для спекулянтов. Несомненно, всё получилось достаточно хорошо, и 76 процентов (с вкладами в 76,5 млрд долл.) согласились на эту сделку. Но реструктуризация не удалась, и в 2010 году был предложен новый односторонний обмен облигаций. На этот раз на него согласились на удивление многие держатели облигаций — 92,4 процента.