Бина Венкатараман - Оптимизм, который убивает. Большое исследование человеческой опрометчивости

Тем не менее, намного чаще мы без лишнего шума подвергаемся ущербу : Graham, Harvey, and Rajgopal, «Value Destruction and Financial Reporting Decisions».

«Сосредоточение капитала на долгосрочной перспективе» и Сара Кеохейн Уильямсон : Исследование основано на интервью с Уильямсон и ее командой, а также на мероприятиях, которые я посещала. Упомянутое исследование 615 корпораций можно найти здесь: Dominic Barton et al., «Measuring the Economic Impact of Short-Termism» McKinsey Global Institute, 2017.

Исследование также показало, что совокупная прибыль компаний, ориентированных на долгосрочную перспективу, выросла в среднем на 36 % больше, чем прибыль компаний, ориентированных на краткосрочную перспективу. Примечание: хотя я внимательно рассмотрела взгляды скептиков, которые оспаривают, что краткосрочное мышление в корпоративной Америке представляет собой проблему, данные вроде этих кажутся гораздо более убедительными, чем их вера в то, что, пока некоторые американские компании все еще получают высокую прибыль, мы должны прятать головы в песок и надеяться на лучшее, как жители острова Пасхи накануне своей гибели.

Эрик Райс . Eric Ries, «Vanity Metrics vs. Actionable Metrics – Guest Post by Eric Ries» the blog of author Tim Ferriss, May 19, 2009.

Например, Amazon : Рекомендую этот анализ венчурного капиталиста фонда Andreessen HorowitzI – Benedict Evans, «Why Amazon Has No Profits (and Why It Works)» Andreessen Horowitz, May 22, 2018.

Уоррен Баффет известен тем, что игнорирует кратковременные показатели ради более долгосрочных : См. письмо Баффета акционерами от 2018 года, где он рассуждает об уроках этого спора. Первоначально ставка составляла 1 миллион долларов, но поскольку обе стороны в итоге инвестировали свои акции в акции Berkshire Hathaway, пожертвование на благотворительность превысило 2 миллиона долларов.

Сет Кларман : Цена на книгу Клармана постоянно меняется, от 795 долларов за подержанную копию до 3000 – за новую. Brad Tuttle, «Meet the Billionaire Investing Guru Whose 27-Year-Old Book Is Now Selling for $3,000» Time, July 16, 2018, и Andrew Ross Sorkin, «A Quiet Giant of Investing Weighs In on Trump» The New York Times, February 7, 2017.

Google X и postmortem : Astro Teller, «The Head of ‘X’ Explains How to Make Audacity the Path of Least Resistance» Wired, April 15, 2016.

Дебора Митчелл и «проспективный взгляд в прошлое» : Deborah J. Mitchell, J. Edward Russo, and Nancy Pennington, «Back to the Future: Temporal Perspective in the Explanation of Events» Journal of Behavioral Decision Making 2, no. 1 (1989): 25–38. Также см. Gary Klein, «Performing a Project Premortem» Harvard Business Review, September 2007.

Опрос Ernst & Young показал : Dominic Barton and Mark Wiseman, «Focusing Capital on the Long Term» Harvard Business Review, January-February 2014.

Дэн Хониг : Я взяла интервью у Хонига в 2018 году. Также см. его книгу Navigation by Judgment.

Пол Полман и Unilever : Когда Полман встал у руля Unilever, штаб-квартиры их компании находились в Лондоне и Роттердаме. Сейчас их объединенная штаб-квартира находится в Нидерландах. Я взяла интервью у Джеффа Сибрайта, директора по устойчивому развитию Unilever, в апреле 2017 года. Подробнее о Поле Полмане и Unilever см. Matthew Boyle, «Unilever Hands CEO Polman $722,000 Bonus for Sustainability Work», March 7, 2014; and Michael Skapinker, «Can Unilever’s Paul Polman Change the Way We Do Business?» Financial Times, September 29, 2016. Весной 2018 года у Полмана начались разногласия с акционерами по поводу вознаграждений руководящего состава, не связанные с вопросом устойчивости.

Royal DSM : Hugh Welsh, «An Insider’s View: Why More Companies Should Tie Bonuses to Sustainability» The Guardian, August 11, 2014.

Джефф Безос : Я прочитала письмо Безоса акционерам 1997 года на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США, хотя его можно найти и на других ресурсах. Также см. Evans, «Why Amazon Has No Profits (and Why It Works)».

Инвесторы, в свою очередь, также могут заменить квартальную прибыль альтернативными метриками : Доминик Бартон, бывший глобальный управляющий партнер McKinsey & Company, предлагает смотреть на десятилетнюю экономическую добавленную стоимость, эффективность НИОКР, количество патентов в стадии разработки и многолетнюю окупаемость капиталовложений. Barton and Wiseman, «Focusing Capital on the Long Term», где Бартон описывает этим идеи.

Демис Хассабис : Я встретилась с Хассабисом в 2015 году, когда впервые обсудила с ним искусственный интеллект. Также я взяла у него интервью по телефону в 2016 году.

Goldman Sachs уже автоматизировали : Kevin Maney, «Goldman Sacked: How Artificial Intelligence Will Transform Wall Street» Newsweek, February 26, 2017.

Говард Маркс : Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor (New York: Columbia Business School Publishing, 2011).

Серия автоматических решений : Риски высокочастотного трейдинга, производимого компьютерами для выдающихся фирм, стали более заметными в последние годы. Эксперт по искусственному интеллекту и писатель Дэвид Ауэрбах пишет: «В 2012 году Knight Capital Group применила алгоритм высокочастотного трейдинга для автоматической торговли акциями на высокой скорости, быстрее, чем способен уследить человек. Из-за ошибки система не зарегистрировала свои сделки как завершенные, поэтому продолжала совершать их. Менее чем через час 300-миллионная фирма обанкротилась. Месяц спустя Peet’s Coffee взлетели на 5 % за две минуты после первого звонка Nasdaq, в результате чего Nasdaq отменил многие сделки в течение этого интервала; виновник так и не был найден. «Резкий обвал» 2010 года был вызван аналогичным нерегулируемым поведением высокочастотного трейдинга Waddell and Reed, когда они как снежный ком охватили весь рынок, заставляя биржи отменять тысячи и тысячи транзакций. Высокочастотный трейдинг был обвинен в аналогичном «обвале» 5 февраля 2018 года, когда Dow упал на 800 пунктов за десять минут из-за автоматических ответов на увеличение волатильности деривативов». Из личной переписки с Ауэрбахом.

Бадди Гиндон и история рыбалки в Мексиканском заливе : Я черпала информацию из интервью с Бадди Гиндоном и другими рыбаками Мексиканского залива, которые не пожалели на меня времени, а также из интервью с экспертами и учеными в области рыболовства, включая Дага Рэнда и Роберта Джонса из Фонда защиты окружающей среды, которым я очень благодарна. Также я обращалась к данным Национальной администрации по океану и атмосфере и научным исследованиям в области политики регулирования рыболовства.

«трагедия общин» и Элинор Остром : Garrett Hardin, «The Tragedy of the Commons» Science 162, no. 3859 (1968): 1243–48; Elinor Ostrom, Governing the Commons: The Evolution of Institutions for Collective Action (Cambridge, England: Cambridge University Press, 1990).

«трагедии общин» : Даниэль Альтман из Школы бизнеса Леонарда Н. Штерна при Нью-Йоркском университете и Джонатан Берман из J.E. Berman Associates высказали мнение о том, что обычно называют корпоративной социальной ответственностью. Это усилия, которые компании предпринимают для улучшения сообществ, в которых они работают, или для сохранения природных ресурсов. Многие компании, которые занимаются филантропией «по доброте душевной», часто поручают это менеджерам низшего уровня, дают им маленькие бюджеты и не уделяют должного внимания, вместо того, чтобы рассматривать это как гарантию, что бизнеса продолжит получать прибыль будущем. Альтман и Берман полагают, что увеличение временных горизонтов показывает новую глубину этой проблемы, заключающуюся в том, что компании не видят краткосрочной отдачи от таких инвестиций. Они утверждают, что компания, которая инвестирует средства в сферу санитарии для сообщества, когда строит дорогу, в конечном итоге с большей вероятностью получит контракт на строительство другой дороги и должна учитывать такие долгосрочные преимущества социального участия в своих бизнес-решениях. Альтман и Берман утверждают, что такие компании, как Nike или Tata group, делают значительные и устойчивые инвестиции в общественные инициативы, потому что знают, что это будет для них выгодно. Конечно, есть множество исключений – компании с долгосрочными горизонтами, которые скупили права на воду в регионе для себя или провели кампании по борьбе с изучением изменения климата. Долгосрочная перспектива предлагает некоторый потенциал, но это не гарантия того, что бизнес будет делать именно то, что полезно для общества. Daniel Altman and Jonathan Berman, «The Single Bottom Line» 2011; и Daniel Altman and Jonathan Berman, «Explaining the Long-Term Single Bottom Line (SSIR)» Stanford Social Innovation Review, June 24, 2011.