Маргарита Акулич - Инвесторы: понятия, виды, анализ, поиск, выбор. Нетворкинг

Инвестиционная компания, выступающая в качестве андеррайтера, занимается выполнением ряда повсеместно принятых в международной практике функций).

Функции инвестиционной компании и их характеристики

1. Функция подготовки эмиссии .Эта функция состоит: в оказании содействия в реорганизации компаний; в конструировании эмиссий в альянсе с такими деятелями инвестиционного рынка как эмитент, юридические фирмы, инвестиционные консультанты; в оценивании эмитента и эмитируемых ценных бумаг; в установлении связей между эмитентом и главными инвесторами, членами синдиката, занимающимися распространением ценных бумаг.

2. Функция распределения . Данная функция предусматривает обеспечение: a) выкупа части либо полной суммы эмиссии; b) прямого распределения эмиссии (непосредственная продажа инвесторам); c) продажи через эмиссионный синдикат; d) гарантирования рисков; f) поддержки курса ценной бумаги в период ее первичного размещения на являющемся вторичным рынке.

3. Функция послерыночной поддержки . Функция заключается в поддержке курса ценной бумаги на вторичном рынке (как правило, в течение одного года).

4. Функция аналитической и исследовательской поддержки. Данной функцией предполагается осуществление контроля за динамикой курса ценной бумаги и факторов, оказывающих на нее воздействие.

Черты, имманентные инвестиционной компании или фонду

У инвестиционных компаний (или фондов) имеются имманентные им черты. Для примера будем ориентироваться на тех индивидуальных инвесторов, которые могут позволить себе инвестиции, по своему характеру влекущие за собой определенную долю риска, сравнивая с ними инвестиционные компании.

Во-первых , инвестиционные компании (фонды) имеют, как правило, стремление стимулировать покупку своих акций инвесторами, а не вкладчиками. Практика (мировая) существования многих компаний (фондов) указывает на необходимость наличия у них адекватных денежных резервов, страховки, и, возможно, дополнительных сбережений либо государственных облигаций, а также размещения оставшейся части в паевой инвестиционный фонд. Во-вторых , средства инвестиционных компаний (фондов) могут не претендовать на количественное превосходство над средними по рынку средствами, которые являются в некотором смысле инвестиционными трастами с фиксированными портфелями (например, это могут быть своего рода средние по размеру вложений средств акции). Важно, чтобы их производительность была выше в сравнении с производительностью отдельных индивидуальных вкладчиков, достигаемой при тех же затратах (за тот же период), и тех же задачах вложений, которые относятся к данному фонду (компании). В-третьих , очевидно, что открытые инвестиционные компании не могут достичь совершенного исполнения всех своих целей, но делают доступным наиболее адекватное сочетание услуг для индивидуального инвестора; то есть, они предлагают наибольший пакет с точки зрения его составляющих – менеджмента, диверсификации, дохода, ликвидности и противостояния удорожанию валюты.

Можно без сомнения в отношении инвестиционной компании (фонда) утверждать что:

управление совокупным капиталом всех индивидуальных инвесторов в целом будет давать лучшие результаты, чем инвестиции каждого индивидуального инвестора, который обрабатывает большое число разных капиталов по отдельности;

диверсификация будет активней, чем у страховых компаний;

доход будет таким же стабильным, как от государственных облигаций, и таким же высоким, как от обыкновенных акций;

ликвидность будет столь же большой, как и ликвидность сберегательного банка;

эта компания (фонд) предлагает наилучшее сочетание услуг для индивидуальных инвесторов.

Инвестиционные компании (фонды) предлагают инвестору более высокую степень диверсификации и большее число экспертов по управлению, чем он мог бы получить иным путем. Они также идут на предложение инвестору широкого разнообразия типов фондов с диверсифицированными целями, из которых инвестор может выбрать тот, который его, в принципе, устраивает.

Инвестиционная компания может подобрать для инвестора сбалансированный фонд, который попытается планировать свое портфолио с учетом текущих условий. Это можно сделать путем:

регулирования соотношением «агрессивных» обыкновенных акций и «защитных» облигаций;

вложений в обыкновенные акции фонда, который поддерживает в основном позицию единого инвестирования;

вложений в облигационный фонд, который владеет портфелем, состоящим исключительно из облигаций.

Если инвестор предпочитает иметь большую степень управления инвестициями, он может выбрать специальный фонд. Разновидностей такого фонда – две. К первой разновидности относится такая, при которой доля инвестора зависит от диверсифицированности перечня решаемых вопросов в отрасли, и выбора из них тех, которые интересуют инвестора. Вторая разновидность – это разновидность когда доля инвестора зависима от типа цели, преследуемой данным инвестором, принимающим участие в диверсифицированном списке акций, чтобы исполнить ее.

Таким образом, взаимный фонд (инвестиционная компания) предлагает инвестору широкое разнообразие акций, из которых можно выбрать таким образом, чтобы удовлетворить его цели, либо увеличить стоимость капитала, сохранить капитал, или получить разумный доход, используя различные комбинации этих акций.

Тем не менее, инвестиционные компании имеют несколько дополнительных мелких особенностей, о которых стоит упомянуть:

их портфель акций принадлежит хранителю – обычно банку – и, таким образом, они застрахованы от повреждений или утраты (но не от амортизации в значении, указанном в политике ценных бумаг и заявлении биржи);

они должны заниматься ежеквартальными дивидендами, которые не рассеяны и не являются незначительными, и инвестор не должен быть обеспокоен наличием прокси, варрантов, и дробления акций;

может иметь место удобство в отношении налоговых деклараций, от инвестиционной компании требуется в некоторых случаях отправление в конце года сведений об облагаемых налогом дивидендах.

Благодаря инвестиционным компаниям инвесторы получают разумный выбор ценных бумаг, основанный на обширных исследованиях (в том числе маркетинговых) и систематизированном планировании, осуществляемом для достижения инвестиционных целей.

Индивидуальный инвестор в большинстве случаев не имеет ни времени, ни знаний для управления своим инвестиционным счетом. Этот недостаток становится ясным, если обратиться к часто цитируемому высказыванию Луи Д. Брандейса, члена Верховного Суда США: