Э. Йескомб - Принципы проектного финансирования

Однако ЕРС-подрядчик не несет ответственность за простой из-за проблем, связанных с состоянием земельного участка; к ним относят загрязнение, связанное с предыдущим использованием площадки, и обнаружение археологических находок или окаменелостей, а также вследствие несостоятельности проектной компании или других участников (см. § 6.1.6). С точки зрения заимодавцев, снижение этого риска определяется фактом, который был упомянут нами в § 7.5.4, что с такими проблемами проект сталкивается в основном на начальной стадии его сооружения, когда расходы по проекту могут быть возмещены только за счет собственного капитала. Точно так же форс-мажорные обстоятельства снимают ответственность с ЕРС-подрядчика (см. далее).

Форс-мажорные обстоятельства и связанные с ними риски.Помимо общепринятых форс-мажорных обстоятельств (то есть непредсказуемых событий, которые рассмотрены в § 7.10), программа строительства должна содержать соответствующие положения, которые также будут отнесены к форс-мажорным обстоятельствам, например тяжелые погодные условия в зимний период, которые в общепринятом понимании не относятся к форс-мажорным обстоятельствам.

Что считается датой начала коммерческой эксплуатации. Окончание работ по сооружению проекта, или дата начала коммерческой эксплуатации, – это понятие, которое может появиться в большинстве контрактов, различных по своему назначению: ЕРС-контракте, проектном соглашении, контракте на поставку сырья и в качестве требуемой контрольной даты для финансовой документации. Следовательно, очень важно, чтобы дата начала коммерческой эксплуатации во всех этих документах трактовалась в соответствии с точкой зрения проектной компании. Например, при рассмотрении вопроса о наложении штрафов за позднее окончание работ (например, в контракте на продажу продукции) определение даты начала коммерческой эксплуатации в контракте должно быть максимально свободным, тогда легче выполнить необходимые условия и избежать штрафных выплат. С другой стороны, при составлении ЕРС-контракта проектная компания может потребовать более жестких ограничений при определении даты начала коммерческой эксплуатации.

Заимодавцы могут быть обеспокоенными в случае поспешного ввода проекта в эксплуатацию (например, проектная компания и покупатель согласны признать, что сооружение проекта закончено, несмотря на то что проблемы остались, и не выставлять претензий к ЕРС-подрядчику); в результате таких действий заимодавцы могут потребовать, чтобы проектная компания не соглашалась признавать выполнение работ и готовность проекта к коммерческой эксплуатации, пока технический консультант, представляющий интересы заимодавцев, не признает этот факт. Более того, вполне вероятно, что окончание работ по сооружению проекта в понимании заимодавцев будет предполагать несколько больший объем работ, чем тот, который определялся ЕРС-контрактом (здесь имеется в виду ввод в эксплуатацию всех подключений, которые сооружали третьи лица, – см. § 7.5.8).

Риски, связанные с производительностью (вследствие технологических или конструкционных проблем), могут оказать отрицательное воздействие на способность проекта после завершения работ выйти на прогнозируемый уровень производственных показателей.

В этих случаях ЕРС-подрядчик выплачивает заранее оцененные убытки, которые заранее рассчитывают таким образом, чтобы они могли компенсировать чистую текущую стоимость финансовых потерь от снижения производительности в период жизни проекта (см. § 6.1.8). Заранее оцененные убытки при несоответствии производственных показателей обычно используют, чтобы уменьшить заимствование таким образом, чтобы заимодавцы имели тот же самый коэффициент покрытия денежного потока, как и в случае, когда проект вышел на прогнозируемый уровень производственных показателей. (Излишки следует выплатить инвесторам, чтобы компенсировать снижение доходов от собственного капитала.)

Но некоторые допущения, которые были приняты в процессе первоначального расчета заранее оцененных убытков, могут также оказаться некорректными; например, если проект потребляет более высокие объемы сырья для производства, чем прогнозировалось, то незапланированные расходы в этой связи должны быть компенсированы из сумм заранее оцененных убытков, но предположения о стоимости единицы сырья может по прошествии времени оказаться ошибочным, и если цена вырастет больше, чем прогнозировалось, то заранее оцененные убытки не смогут полностью возместить потери.

Более того, производственные показатели проекта на стадии завершения работ по сооружению проекта отражают ситуацию только за ограниченный период времени, и возможно, что с течением времени эти показатели изменятся и выплаты заранее оцененных убытков не потребуются.

Таким образом, расчеты, используемые, чтобы зафиксировать заранее оцененные убытки при несоответствии производственных показателей, могут оказаться только приблизительными прогнозами и, следовательно, не являются поводом (за исключением случаев выставления претензий по гарантийным обязательствам) для обращения с претензиями к ЕРС-подрядчику через несколько лет, если производственные показатели проекта не будут соответствовать прогнозируемым.

Проектной компании следует учитывать подобную изменчивость этих предположений и установить минимально допустимую границу при расчете заранее оцененных убытков в процессе переговоров с ЕРС-подрядчиком.

И наконец, заранее оцененные убытки при несоответствии производственных показателей сами по себе могут оказаться недостаточными в случае необходимости использования проектом новой технологии: возможно, что заимодавцы согласятся, чтобы ЕРС-подрядчик заложил более высокий уровень заранее оцененных убытков, чем это делается обычно, чтобы модернизировать уже существующую технологию, но этого будет недостаточно для принципиально новой концепции (см. § 7.7.1).

Различные риски, которые связаны с деятельностью третьих лиц, могут также привести к более позднему завершению работ по сооружению проекта.

Внешние подключения, необходимые для проекта.ЕРС-подрядчик может быть зависимым от деятельности третьих лиц, таких как государственный партнер по контракту, поставщик сырья или покупатель, которые осуществляют внешние подключения к производственной площадке, чтобы проект был готов к эксплуатации. Понятно, что такие внешние подключения необходимо осуществить до того, как проект приступит к коммерческой эксплуатации. Например, необходимо подвести трубопровод для подачи топлива или воды, или электростанцию для передачи электроэнергии необходимо подключить к энергетической системе, или подвести соединительную дорогу к платной автодороге или мосту. Эти третьи лица, которые осуществляют внешние подключения к проекту, сами могут зависеть от деятельности других лиц (например, в получении права на проезд).