Игорь Морозов - Forex: От простого к сложному

Премьер-министр или министр финансов могут потребовать от банка все необходимые отчеты, если того потребует ситуация. Также эти должностные лица могут потребовать проведение ревизии банка или отдельных его подразделений в случае наличия подозрений в каких-либо нарушениях. Ревизию проводят аудиторы правления банка. Каждые полгода банк предоставляет парламенту и Министерству финансов отчет об основных направлениях своей деятельности с комментариями ревизоров. Бюджет банка предлагается банком на одобрение в Министерство финансов и принимается только после его одобрения.

Официально установленные основные функции банка Японии:

1. Проведение кредитно-денежной политики, направленной на поддержание ценовой стабильности и стабильности финансовой системы в целом, а также выпуск банкнот.

2. Проведение валютного и кредитно-денежного контроля, надзор за распределением денег в банковской системе с целью обеспечения ее эффективного функционирования.

Банк должен подробно освещать и объяснять широкой общественности смысл и цели своих основных решений и действий.

Банк Японии, проводя свою кредитно-денежную политику, так же, как и другие центральные банки, влияет на соотношение спроса/предложения кредитных ресурсов, т. е. на цену денег. Для этого он может вмешиваться во все процессы, связанные с получением/выдачей кредитов на финансовом рынке и влиять на ситуацию с любым инструментом, который используется в японской финансовой системе.

Политический совет банка согласно Закону о Банке Японии, ответственен за установление и изменение ставок по всем видам финансовых инструментов. К ним относятся ставки по различным видам кредитов, ставки по принятию под залог различных ценных бумаг, определение правил получения кредитов и получения залогов за выданные кредиты, размеры резервных отчислений со стороны коммерческих банков и многое другое. Общее количество статей, содержащих описание полномочий совета в области кредитно-денежной политики, прописанных в Законе о Банке Японии, равно 22. Сразу необходимо заметить, что изменения ставок по различным финансовым инструментам практически не сказывается на курсе японской валюты на мировых рынках.

Основным параметром, с изменением которого Банк Японии достигает своих целей в кредитно-денежной политике, является величина дисконтной ставки. В начале 90-х гг. XX в. она составляла 6 % годовых. Затем вследствие сильного падения внутреннего спроса и ряда других причин экономика Японии вступила в полосу дефляции, т. е. падения уровня цен, сопровождаемого и обусловленного падением внутреннего спроса. Для борьбы с этими явлениями в Японии с начала XXI в. проводится политика «практически нулевых процентных ставок». При проведении такой политики начинается отток денег из различных срочных финансовых инструментов в наличные (держать деньги на счетах в кредитно-денежных учреждений не имеет смысла с точки зрения начисления процентов), что должно приводить к стимуляции спроса на товары и услуги.

В силу вышеизложенного величина ставки в Японии мало меняется и колебалась начиная с 2001 г. от величины 0,1 % годовых до 0,3 % с 2008 г. по настоящее время (2012 г.). Соответственно, по государственным ценным бумагам Японии ( Japan Government Bonds, JGB) со сроком погашения 20 лет доходность составляет 2–3 % годовых. Например, по двадцатилетним бумагам в 2012 г. доходность составляла 1,7 % годовых. По бумагам с меньшими сроками погашения доходность еще меньше. Например, для пятилетних бумаг доходность была 0,266 %, а для десятилетних – 0,9 %. Окончания такой политики пока не видно, поэтому величина этого вида ставок также практически не оказывает влияния на курс национальной валюты.

Тем не менее ЦБ Японии очень часто пытается воздействовать на курс иены. В силу огромного значения экспорта для экономики страны подорожание иены против остальных мировых валют и особенно доллара является крайне нежелательным. В отсутствие возможности использовать такой инструмент, как процентная ставка (дальнейшее снижение от текущих 0,1 % не окажет существенного воздействия), непосредственное влияние на курс своей валюты центральный банк страны оказывает путем проведения вербальных (словесных) и реальных интервенций (угроза или реальные покупки/продажи национальной валюты на мировых рынках с целью изменения курса). BOJ,в отличие от центральных банков других крупнейших мировых держав, осуществляет реальные интервенции достаточно часто. В течение 2002–2003 гг. можно было отметить как минимум десять подтвержденных интервенций. В результате Япония обладает вторыми в мире золотовалютными резервами после Китая.

Как правило (несмотря на то, что BOJ абсолютно не зависимый от правительства институт), проведение таких акций согласуется с Министерством финансов. Наибольшее воздействие на рынок оказывают интервенции, проводимые совместно с центральными банками других стран. Следует также обращать внимание на выступления официальных лиц в средствах массовой информации, которые могут носить характер вербальной интервенции.

Повлиять на курс иены могут выступления управляющего банка Японии (с марта 2008 г. эту должность занимает Масааки Широкава (Masaaki Shirakawa)) и его заместителей Хирохиде Ямагучи (Hirohide Yamaguchi) и Киохико Нишимура (Kiyohiko Nishimura).

Часто большую роль в вопросе влияния на курс иены играет Министерство финансов.

С 2008 г. и по настоящее время министром финансов является Джун Азуми (Jun Azumi).

В целом работы по универсализации и дальнейшему развитию статистических индикаторов, описывающих состояние той или иной страны, проводятся под эгидой Международного валютного фонда. Его сотрудники разрабатывают и в кооперации с национальными статистическими органами внедряют общепринятые методы, используемые в экономической и финансовой статистике. Существуют определенные статистические стандарты для стран – членов МВФ. Кроме того, есть национальные (Госкомстат в РФ, например) и наднациональные (как Евростат в Европейском союзе) статистические органы. В целом любая экономика в современном мире характеризуется набором схожих параметров, но существуют и различия. Некоторые экономические и финансовые показатели являются общими для ведущих экономик мира, некоторые являются особенностью и спецификой той или иной страны. Поэтому в нашем обзоре одни и те же индикаторы могут упоминаться неоднократно применительно к разным странам.

Что такое экономические индикаторы, интуитивно всем понятно. Это параметры, описывающие состояние страны. Есть простые для понимания индикаторы: например, уровень безработицы. Есть более сложные, для расчета которых требуются большие объемы статистических данных: например, инфляционные индексы. Мы будем рассматривать индикаторы, сгруппировав их по странам, где они используются: Великобритания, Евросоюз, США, Япония. По мере возможности дадим пояснения о происхождении и методах расчета самых важных индикаторов.