Игорь Морозов - Forex: От простого к сложному

Банковский совет( Bank Council). Основные функции: общий надзор за состоянием дел в банке. Заседает ежеквартально, предоставляя правлению информацию о текущим состоянии дел в стране. На 2012 г. состоит (до 2005 г. состоял из 40 человек и имел ряд других функций) из 11 человек, 6 членов, включая президента и вице-президента назначаются правительством Конфедерации, а 5 – общим собранием акционеров. Члены совета назначаются на 4 года, но не более чем на 12 лет.

На 2012 г. президентом банковского совета являлся Жан Студер.

Высший исполнительный орган банка – правление ( Governing Board). Правление состоит из трех членов, которыми на 2012 г. являлись:

• председатель – Томас Джордан;

• вице-председатель Жан Пьер Данти;

• член правления – Фритц Цурбрюг.

Члены правления и их заместители назначаются на шесть лет правительством по рекомендации банковского совета и с возможностью повторного назначения. Три члена правления одновременно являются начальниками трех департаментов, из которых состоит банк.

Главными направлениями деятельности правления являются: кредитно-денежная политика, инвестиционная деятельность и международное сотрудничество. В случае необходимости правление может проводить консультации с правительством Конфедерации.

Хотя официальным месторасположением банка является Берн, правление находится в Цюрихе. С недавних пор в банке появился новый орган – расширенное правление (Enlarged Governing Board). Достаточно условное образование, состоящее из членов правления и их заместителей. Отвечает за управление банком – как стратегическое, так и операционное.

Среди многочисленных комитетов банка необходимо отметить комитет по аудиту ( Auditing Committee) – проверяет ежегодный баланс и отчет по счетам, избирается общим собранием и состоит из трех членов и трех заместителей.

Генеральный секретариат ( General Secretariat) – подчиняется председателю правления и занимается делопроизводством для правления и банковского совета. Генеральный секретариат, кроме того, ответственен за информационную политику и архивы.

1. Главной задачей банка является обеспечение ценовой стабильности, удержание инфляции, в рамках, установленных правительством, и недопущение дефляции, т. е. падения уровня цен, обусловленного недостаточной денежной массой, что также губительно сказывается на развитии экономики. Инфляция измеряется на основе индекса цен потребителя ( CPI), и в данный момент цель по ней определена как 2 % годовых.

2. Банк ответственен за развитие и состояние платежной системы. Наряду с коммерческими банками и почтой он является одним из крупнейших операторов системы платежей. Безналичные платежи между банками осуществляются через Swiss Interbank Clearing system (SIC),ответственность за функционирование которой лежит на SNB.

3. Накопление и управление золотовалютными резервами также относится к компетенциям банка. Резервы могут быть использованы для интервенций на рынке FOREX.

4. ЦБ – единственный официальный институт, который может осуществлять денежную эмиссию. Вопрос эмиссии нельзя оставлять на волю рынка. Это исключительная прерогатива государства. В Швейцарии банку поручено осуществлять выпуск банкнот. Чеканкой монеты ведает Швейцарский монетный двор, расположенный в Берне, но выпуск в обращение и изъятие из обращения наличных денег осуществляется банком через сеть своих филиалов. В 2001 г. средний объем находившихся в обращении наличных денег составил 33,2 млрд швейцарских франков в виде банкнот, а к 2006 г. в обращении находилось уже почти 37 млрд франков.

Все ЦБ имеют право устанавливать процентные ставки по своим кредитам и таким образом проводить необходимую правительству кредитно-денежную политику (monetary policy). Швейцарский центральный банк в этом смысле ведет себя так же, как и остальные центральные банки. Инструменты проведения кредитно-денежной политики используют с целью установления нужной процентной ставки, и эти инструменты можно поделить на две группы, которые отличаются идеологически.

Изменение величины обязательных резервов коммерческих банков в ЦБ.Величина обязательных резервов в SNB для коммерческих банков составляла на 2012 г.:

2,5 % от суммы краткосрочных активов (до 90 дней и может увеличиваться до 4 %) и 20 % от суммы сберегательных вкладов.

При увеличении доли обязательных резервов у банков будет ощущаться нехватка свободных средств и цена денег на межбанковском кредитном рынке возрастет, при уменьшении – наоборот. К такому методу регуляции, как изменение доли по обязательным резервам, швейцарский банк прибегает крайне редко.

Прямое влияние на ставки на межбанковском кредитном рынке.Прямое влияние на ставки SNB осуществляет, совершая сделки repo (repurchase agreement)с участниками кредитного рынка (см. раздел 3.3.4.1). Таким образом, ЦБ влияет на денежный спрос/предложение. Сделки проводятся каждый день в виде аукциона. Условия аукциона (какие активы принимаются в залог, длительность сделок, цена) объявляются в 9:00 утра. Под полученные в залог активы ЦБ выдает банку количество денег, соответствующее 100 % стоимости этого актива. Такой механизм применяется с 1997 г.

Если на межбанковском рынке не хватает денег, что приводит к повышению ставок по кредитам, то ЦБ предоставляет возможность коммерческим банкам делать займы у ЦБ под залог каких-либо активов. Эти активы так же строго определенные, и их список утвержден банком.

Если на межбанковском рынке имеется избыток средств и ставки падают, то ЦБ проводит операции repoуже в качестве заемщика средств у коммерческих банков и сокращает объем циркулирующих на рынке средств, что приводит к повышению цены денег. В качестве инструмента используются собственные долговые сертификаты Швейцарского национального банка. Таким образом, фиксированного значения ставки по сделкам нет. Продолжительность сделок может составлять от одного дня до нескольких месяцев. Сделки относятся к так называемым «обеспеченным займам», т. е. предлагается ликвидный залог. Поэтому риск невозврата кредита по ним очень незначителен.

Для определения наиболее желательной цены денег в Швейцарии используют коридор процентных ставок с шириной в 1 %. Центральным значением коридора выбрана трехмесячная ставка Либор (three-month LIBOR rate) для швейцарского франка, на которую и оказывает влияние ЦБ Швейцарии своими сделками репо на кредитном рынке. На 2006 г. этот коридор имел границы 0,5–1,5 % годовых.

Ставка Либор устанавливается каждый день в 11:00 по лондонскому времени. Например, на 5 июля 2005 г. трехмесячная ставка Либор для швейцарского франка имела значение 0,75 % годовых, а 6 июля 2005 г. ее значение составляло уже 0,732 %. Эти значения как раз лежат в указанном коридоре.