Михаил Беляев - Международный финансовый центр (на примере лондонского Сити)

История, механизмы, системы управления сложившегося финансового центра, несомненно, являются полезными для внимательного изучения, поскольку имеют непосредственный выход на практику. В этом смысле лондонский Сити – со всеми его особенностями – является едва ли не лучшим примером. Это старейший, традиционный, «классический» центр, один из самых «международных» по признанию экспертов, но одновременно играющий исключительно важную роль в английской экономике. И может быть самое важное – не потерявший импульсы развития за всю свою многовековую историю.

Исторические корни международных финансовых центров уходят в глубь веков. Их прообразами были и античные центры международной торговли, и средневековые портовые города, в которых оказывались услуги по денежным переводам, кредитованию, обмену валюты и фрахту. Однако, в современном виде, в современном понимании международные финансовые центры начали формироваться в последней четверти XX – начале XXI века. Если традиционные центры складывались вокруг торговых операций, то стержнем современных центров являются, преимущественно, операции в сфере финансов, валютно-кредитных отношений, а также, операций с ценными бумагами.

Современное развитие финансовых центров обусловлено расширением международных экономических связей, дальнейшим углублением интеграционных экономических процессов мирового сообщества, глобализацией экономических отношений, интенсификацией трансграничного «перетока» капитала, в том числе, и в формах международной торговли ценными бумагами, предоставления международных займов на государственном и частном уровнях.

Эти процессы сопровождаются концентрацией участников в компактные, взаимодействующие между собой на стабильной основе, группы. Это и сформировало базу международных финансовых центров, действующих в настоящее время. Как правило, международные центры развивались на базе традиционных исторических торговых площадок, однако не все смогли переориентироваться. Многие, если не большинство, так и остались в истории.

Объяснение этому факту находится в особенностях долгосрочного экономического развития. Те страны, которые пережили период капиталистического развития и, соответственно, период становления соответствующих институтов в финансовой сфере (банков, фондовых бирж, страховых компаний), одновременно пережили и период интенсивного развития рынка и его неотъемлемой части – финансового сектора. Их развитые национальные рынки ценных бумаг, золота, товарные биржи и другие учреждения, открытые для международных операций и зарубежных инвесторов и клиентов, впоследствии трансформировались в международные центры.

Центры, сложившиеся вокруг площадок, специализировавшихся на международных торговых операциях и не получивших «капиталистического» (финансово-денежного) импульса для дальнейшего развития, постепенно свернули деятельность в связи с утратой «торговой» специализации.

Международные финансовые центры, хотя и существуют в современном виде около полувека, не имеют четко устоявшегося определения. В самом общем виде они представляют собой центры сосредоточения учреждений, занятых в сфере финансов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, драгоценными металлами, деривативами: опционами, фьючерсами, варрантами и др.

В первую очередь к ним относятся: банки, страховые компании, валютная и фондовая биржа, специальные финансовые институты. Для финансового центра характерно, что все эти учреждения действуют в тесной взаимосвязанности и взаимообусловленности. Международный финансовый центр рассматривается как интегрированная рыночная система, обеспечивающая взаимодействие между различными секторами финансового рынка. Эти связи проявляются в том, что финансовые рынки, банки, страховые компании и другие участники финансового рынка формируют, своего рода, консолидированный механизм, способный предоставить весь комплекс услуг в области финансов и валютно-кредитных отношений.

Существенной чертой международного финансового центра является взаимосвязанность и взаимозависимость операций, которые осуществляются участниками, представляющими различные сегменты финансового рынка. Международный финансовый центр представляет отнюдь не набор отдельных учреждений, оказывающих услуги клиентам. Практически в каждом столичном городе или национальном деловом центре стран с развитой экономикой присутствуют банки, выполняющие широкий спектр кредитно-денежных и финансовых операций, включая международные, размещены страховые компании, функционирует площадка, где торгуют ценными бумагами. Однако, далеко не каждый такой город имеет право называться даже национальным финансовым центром, не говоря уже о его международном статусе. Международный финансовый центр характеризует не столько наличие определенного «джентльменского» набора операций, сколько их взамообусловленность и взаимосвязанность. Финансовый центр отличается тем, что в нем сосуществуют взаимодополняющие услуги, а клиент имеет возможность получить весь спектр услуг в одном месте.

В финансовом центре учреждения и институты, относящиеся к разным секторам финансовой сферы, складываются в единый многофункциональный механизм, действующий стихийно-скоординированно (в данном случае под «стихийностью» понимается наличие объективных предпосылок и формирование объекта независимо от каких-либо целенаправленных действий). При этом скоординированность обусловлена, прежде всего, стремлением участников, если не к максимизации прибыли, то к рационализации собственной деятельности и оптимизации издержек. Можно утверждать, что современный механизм осуществления финансовых операций, вовлекающий в оборот сложные финансовые инструменты, требует участия комплекса разного рода учреждений, имеющих узкую специализацию. Если раньше для работы на рынке было достаточно взаимодействия эксперта (брокера), банка, и страховой компании (и то в определенных случаях), то теперь, даже в разовой сделке, не говоря о долгосрочном пребывании на рынке, обязательными участниками становятся различные компании – собственно финансовые, аналитические, телекоммуникационные, страховые, юридические и т. п. В настоящее время осуществление бизнеса вне связи с такими компаниями (причем в их совокупности) становится нереальным. Именно эти возможности предоставляет финансовый центр, что обусловливает его функционирование и развитие. Важно отметить, что компании получают не только «комплексное» и гарантированно профессиональное обслуживание, но и пользуются существенной экономией на издержках.