Рик Бенсигнор - Основы технического анализа финансовых активов

В любом случае, лучше отдохнуть пару дней и возвращаться на рынки с прямо посаженной головой. Ваше умственное состояние – наиболее влиятельный фактор в создании инвестиционной прибыли. Не игнорируйте этого.

Вот другое, связанное с предыдущими, правило. Убедитесь, что вы не теряете больше, чем 10 процентов в месяц. Если это так, просто завершайте торговлю и берите длинные каникулы. Вы должны удостовериться, что у вас не было катастрофического месяца. Правило 10 процентов гарантирует, что вы никогда не заболеете, даже если вы немного кровоточите.

Фактически, одна из ключевых выгод денежного менеджмента в том, что он предотвращает катастрофы. Большинство трейдеров может справиться с обычной последовательностью потерь, но никто не может выдержать катастрофу. Вы уходите из бизнеса, как денежный менеджер, если вы теряете 50 процентов в месяц. Автор знает несколько профессиональных трейдеров, с которыми случилось именно это. Им повезло, что ни один из их инвесторов не предъявил к ним иск.

Возможно, вы способны справиться с такой потерей, как частный инвестор, но это маловероятно. Кроме того, зачем помещать себя в ситуации, из которых надо искать выход?

Обратите внимание, сколько правил управления риском в действительности имеют дело с психологией торговли. Эта глава началась с идеи, что психология трейдинга есть наиболее важный аспект торговли. Читайте любую книгу или интервью с успешным трейдером, и они все подчеркивают, что наиболее важный фактор успеха в торговле – правильная психология. Определенно, дисциплина – вот ключевая психологическая черта, которая необходима трейдеру, чтобы делать деньги. Правила управления риском – попытка предписать необходимую дисциплину.

Другой интересный аспект исследования управления риском в том, что это может превращать плохие системы в хорошие системы! Рассмотрим, например, тот факт, что есть много причин, по которым торговая система плохо выглядит в течение тестирования. Одна общая проблема состоит в том, что система показывает несколько огромных потерь в течение периода тестирования. Вот, как концепции управления деньгами могут помочь.

Сделайте гистограмму всех ваших потерь. Левая ось – размер потери, а нижняя ось – количество раз, что потеря произошла. В большинстве случаев вы найдете, что потери довольно умеренные, но есть несколько огромных. Просто смотрите на гистограмму, чтобы определить, куда вы могли бы поместить стоп (по абсолютной долларовой величине), который отключит большинство главных проигрышей, принадлежащих нескольким сделкам.

Например, предположим, что вы имеете 100 потерь в вашем испытании. Предположим, что 95 потерь меньше, чем 1,000$, с чем вы можете справиться.

Однако, есть пять потерь, которые больше, чем 1,000$, включая пару убытков, больших, чем 5,000$.

Измените правила для выхода из позиций или по сигналу системы, или при 1,000$ убытке, в зависимости от того, что из них меньше. Вы обнаружите, что вы уменьшили общие потери, в среднем, на 20–40 процентов. Однажды, при синей луне, сделка покажет большой открытый убыток, чтобы полностью перевернуться и достичь в позиции прибыли. Однако, такой результат настолько редок, что эта простая методика может превратить много проигрышных систем в успешные. Кроме того, это будет значительно улучшать почти все системы.

Теперь о недостатках денежного менеджмента? Их не много.

Во-первых, вы должны быть гораздо более дисциплинированы в своей торговле. Вы должны делать немного больше работы, чтобы выяснить ваш риск по каждой позиции и полный портфельный риск. Воистину, это не такая большая задача.

Во-вторых, ваши доходы, вероятно, понизятся, хотя это не обязательно. Вообще, трейдеры с мощными правилами управления риском не будут иметь периодов, которые помещают их в лучший, 10-й процентиль трейдеров в данном году. Трудно делать 100 процентов в год, используя выделенные здесь правила управления риском. Требуется много риска, чтобы сделать тонну денег.

Однако, скорректированный риском доход (доход портфеля, разделенный на стандартное отклонение ежемесячных прибылей) взлетит. Вы будете, вероятно, делать меньше денег, но драматично понизите риск.

Твердое управление риском в вашем портфеле, может сохранять вас в игре в течение долгого времени. Используйте Правило Одного процента, чтобы вычислить величину вашей позиции. Используйте Правило 5 процентов для управления полным риском в вашем портфеле, и убедитесь, что вы имеете правильное отношение к продолжению торговли. Если вы следуете этим правилам, вы обнаружите увеличение прибыли и вашей уверенности.

В российской литературе малые тренды чаще называют второстепенными. (Прим. перев.)

Гэп – транслитерация англ. Gap – в данном контексте – ценовой разрыв, образующийся между ценой закрытия одного временного интервала и ценой открытия следующего временного интервала. (Прим. перев.)

Edwards, Magee Technical Analysis of Stock Trends New York: AMACOM, 1997 (Прим. перев.)

"Быть в рынке" (to be in the market) подразумевает "иметь открытые позиции", но при таком переводе теряется эмоциональный оттенок (Прим. Перев.)

В современных условиях аналогом ценовой ленты является отчет, обычно называемый Times&Sales, в котором записываются цена и время всех сделок. (Прим. перев.)

Filtered Waves (Analysis Publishing, 1977)

New Concepts in Technical Tracing Systems (Greensboro, NC: Trend Research, 1978)

Чартистами, от англ. chart (график, диаграмма) называются приверженцы графической ветви технического анализа.(Прим. перев)

REITs от real estate stocks – недвижимость, (прим. перев.)

J. Murphy. Intermarket Technical Analysis: Trading Strategies/or the Global Stock, Bond, Commodity, and Currency Markets

Это правило сводится к следующему. Если клиент помещает распоряжение о продаже без покрытия, то оно, придя в операционный зал биржи, должно быть зарегистрировано именно как распоряжение о продаже без покрытия. Брокеру в операционном зале запрещено его выполнять до тех пор, пока будет тик вниз, то есть цена падает. (прим. перев.)

Здесь имеется в виду не объем сделок (количество акций) на рынке, а объем, или лучше сказать, плотность символов в строках на диаграмме Рыночного Профиля (прим. перев.)

The Art of Independent Investing by Claud Cleeton (New Jersey: Prentice Hall, 1976).

The Profit Magic of Stock Transaction Timing New Jersey: Prentice Hall, 1970

Некоторые из этих инструментов описаны в других главах настоящей книги. (прим. перев.)

Существует душещипательная история о разорившемся хеджевом фонде LTCM ок.$12 млрд., созданном и управлявшимся Нобелевскими лауреатами по экономике. (прим. перев.)