Тимур Казанцев - Инвестирование в акции. Практический курс [publisher: SelfPub c оптимизированными иллюстрациями]

Следующая колонка – Profitability. Здесь основное на что смотрим, это на рентабельность по операционной прибыли, и по чистой прибыли. У Visa показатели очень хорошие – 67 % и 52 % соответственно. Это значит, что даже если наступит какой-то кризис, и у нее уменьшится рентабельность бизнеса пусть даже на 20 или 30 %, она все-равно будет заканчивать год в прибыли. То есть у нее очень большой запас прочности по прибыльности, и это очень важно. У некоторых компаний, этот показатель может составлять всего 5 или 15 %. Поэтому по показателю рентабельности Visa имеет 10 из 10 баллов. На этот показатель я обращаю очень большое внимание. Обычно высокие показатели рентабельности имеют технологичные компании, а низкие – компании, например, занимающиеся продажей или перепродажей товаров.

Идем дальше. Колонка с Valuation показывает стоимость компании по отношению к ее различным финансовым показателям. Здесь указаны все основные мультипликаторы, которые мы в том числе проходили в этой книге в разделе Сравнительный анализ. На эту колонку, на самом деле, я обращаю не так много внимания. Мы с вами уже упоминали например про показатель Р/Е, то есть отношение цена/прибыль. У Visa например показатель около 35, это значит, что если вы решите приобрести эту компанию, то она окупится только через 35 лет при текущей прибыли, и в принципе это достаточно высокий показатель, но опять же у технологичных компаний он может быть и 70 и 100 и 200 и 300, и это не будет мешать их акциям расти в цене, если инвесторы считают, что в них есть большой потенциал в будущем. У Amazon, Netflix или Tesla, например, пару лет назад эти показатели вообще составляли по 200–300 или даже 800, но инвесторы продолжали их покупать, потому что верили в их будущий потенциал и правильно делали.

Поэтому, как уже сказал, эти коэффициенты конечно показывают насколько переоценена или недооценена компания, но они могут сохраняться такими неоправданными достаточно долго и это не значит, что эти акции надо сразу продавать или покупать. Единственное, вы можете, например, сравнивать по этим показателям компании из одной отрасли, и смотреть какая из компаний имеет более хорошие индикаторы по соотношению ее цены к балансу, выручке или прибыли.

В этой колонке я также смотрю на показатель Current Ratio – он показывает насколько текущие активы превышают текущие обязательства, желательно чтобы показатель был больше одного, это значит что нет проблем с оборотным капиталом, а значит компания устойчива в краткосрочной перспективе.

Идем дальше и спускаемся ниже.

Вот мы видим график, который показывает выручку и чистую прибыль. Когда я покупаю акции той или иной компании, я хочу чтобы ее график выглядел примерно также. То есть растущие денежные потоки, чтобы росла и выручка и прибыль на протяжении последних нескольких лет. Это говорит о восходящем тренде. Если же наоборот этот график показывает замедление, либо стагнацию на одном уровне либо наоборот снижение, то это большой знак для меня, чтобы воздержаться от покупки.

Соседний график показывает отношение денежных средств к долгу. В принципе мы уже сверху видели этот показатель в процентах, но здесь можно увидеть динамику.

Есть компании у которых вообще нет долгов, а есть компании, у которых долги намного превышают денежный поток. Видите, у Visa долги больше денежного потока, но здесь указываются долгосрочные долговые обязательства, и поэтому в принципе, если они немного превышают денежные средства, то ничего страшного в этом нет. С учетом ее операционной рентабельности компания может спокойно покрывать расходы по кредитам.

Вот если посмотреть сбоку, то мы можем увидеть секцию dividend & buyback. Visa на самом деле выплачивает очень скромные дивиденды, как мы видим всего 0,6 %, но например, если взять каких-нибудь дивидендных аристократов, то у них можно увидеть и 5 и даже 8 %. Здесь также важно следующий показатель dividend payout ratio, он показывает, может ли компания продолжать увеличивать дивиденды благодаря своему свободному денежному потоку, Visa например может, у нее этот показатель только 0,2. А есть некоторые компании, у которых этот показатель приближается к единице или даже превышает его, это говорит о том, что есть риск, что они могут сократить выплату дивидендов или даже отменить их в скором будущем. Посмотрите, например, на компанию AT&T, у нее этот показатель равен одному.

Идем дальше. Как уже говорил, здесь много показателей, но я обращаю внимание не на все из них. Вот здесь, например, предсказания аналитиков, если компания более менее известная, то как правило у них у всех стоит рост, поэтому я на это особо не обращаю внимания. Интересно вот посмотреть на торговлю акциями аналитиками и инсайдерами, у них имеется больше информации по компании, и можно видеть покупают ли они ее больше или продают. То есть если даже инсайдеры, то есть крупные акционеры или генеральный или финансовый директор, например, продают акции этой компании, то скорее всего они либо не верят в ее дальнейший рост, либо понимают, что надо зафиксировать прибыль. И они обязаны предоставлять эту информацию о своих сделках. Причем вы можете кликнуть на эту вкладку и увидеть кто конкретно из компании продает акции, и в принципе по многим компаниям они показывают эту информацию с задержкой всего в несколько дней, то есть достаточно актуальную.

Дальше сбоку вы можете видеть различные новости по акции этой компании, а снизу последние сделки от гуру, которые зарегистрированы на этом сайте в качестве экспертов и под управлением которых находятся крупные суммы. Тоже достаточно полезная информация о том, что думают о той или иной акции сведущие люди.

Давайте поднимемся вперед. На самом деле это была только вкладка Summary, то есть общее представление по компании.

Вот видите здесь сверху есть тикеры с акциями других компаний, но из этой же отрасли. Это очень удобно, показывает как ведут себя компании конкуренты. Вот можно например увидеть здесь MasterCard, American Express или PayPal. На самом деле можно нажать на вкладку Analysis, и там будет более подробное сравнение.

Очень удобно сравнивать компании из одной отрасли. Вы можете отсортировать их по капитализации, то есть по размеру, по выручке или по другим показателям, например, соотношение стоимости к доходам. Это очень удобно, когда вы например, хотите для диверсификации портфеля выбрать себе какую-нибудь компанию, например, из одного сектора, и вы просто сначала выбираете одну компанию, потом кликаете на Analysis, и вам выдает ее конкурентов и здесь можно заметить какие компании имеют еще более хорошие показатели и уже дальше изучать их детально, и может быть потом вы даже захотите изменить свой выбор.