Алексей Марков - Хулифак: умные ответы на нелепые вопросы и наоборот

Я могу, конечно, за деньги рассказать, что вам подойдет получше – но уже непублично и после подробных ответов на мой (весьма длинный) бриф. Хотя, возможно, начну делать бесплатные обзоры для тех, кто не боится предать гласности свою финансовую ситуацию. Посмотрим, будут ли желающие выставить свой кошелек (или жизнь!) на всеобщее обозрение.

Какие книги Нассима Талеба есть смысл изучить, а какие нет? Или лучше прочитать все и уже самому?

Первые его книги прекрасны. Самая лучшая – «Одураченные случайностью». И «Черный лебедь» неплох. «Антихрупкость» похуже, а «Шкура» вообще страннейшая вещь.

Работаю в консалтинговой компании в сфере финансов и инвестиций относительно недавно. Много общаюсь по «холодной базе», цель работы – привлечь клиентов в компанию. Многие люди боятся слов «финансы», «инвестирование» – видят шарлатанство. Но ведь инвестировать в активы – это серьезно, интересно, тем более у нас над разработкой инвестидей трудится целый «аквариум» аналитиков. Как привлекать больше клиентов в инвестирование, как объяснить им, что это круто?

Ну как, своим примером, конечно. Не пытаться впарить им какое-нибудь говно типа накопительного страхования жизни, а предлагать реально нужные вещи, подходящие к ситуации, в которой человек находится. Кто-то из продажников хоть раз предложил человеку приобрести для начала несколько полезных книг? Вряд ли. А накапливать деньги на депозите? Конечно, нет – тут комиссию не заработать. У нас мало кто действительно может позволить себе asset allocation, да и по большому счету никаких консультантов для этого и не нужно: открываешь брокерский счет и покупаешь чего душа просит.

Короче говоря, начните для начала задавать вопросы, чтобы понять, что человеку нужно. А если вы ему не нужны – тогда и тревожить его не надо, а то достали уже своими холодными звонками.

В чем интерес компании в своей капитализации?

Интересный вопрос, смотря что считать этой компанией и у кого конкретно этот интерес. Акционерам, конечно, будет полезен рост курса акций. Менеджменту тоже: у него опционы и премии. Если компанию считать за какую-то отдельную сущность, то если она стоит дорого, ей можно брать больше денег в долг и можно поглотить кого-нибудь поменьше (в обмен на свои – дорогие – акции).

Почему акция «Норникеля» на Мосбирже стоит больше 20к рублей, а на Лондонской бирже та же акция по 29$? WTF?

В одной акции 10 ADR. Хотя обычно наоборот.

Возможна ли ситуация (не теоретическая), в которой акции компании будут полностью куплены инвесторами? Каковы будут цены для последнего покупателя?

Акции любой (негосударственной) компании всегда полностью куплены инвесторами.

В одном из видео на вопрос «а когда продавать акции» вы сказали «ну когда денег норм принесут, тогда и продавать». Хочу спросить, на какой процент ориентир? 20 %? 50 %?

Для всех цифра разная, я бы подождал, пока вложение утроится, а потом еще раз подумал бы.

Интересует рынок КНР. Точнее западные компании, которые, несмотря на все препоны, смогли получить лицензии на осуществление прямых продаж. Как можно вложиться в эти компании? Это необходимо делать по месту их регистрации или есть какие-то азиатские рынки, на которых они торгуют своими ценными бумагами?

Западные компании торгуются на западных биржах, международные – скорее всего, на американской. Поэтому, скорее всего, вам потребуется открыть счет у зарубежного брокера.

Но почему вы думаете, что раньше всех узнали об этих лицензиях? Новость интересная, но я уверен, что она уже отыграна теми, кто следит за ситуацией. Впрочем, может быть, они ее недооценили, и вы в этом уверены. Тогда вперед, закупайтесь! На рынке нет ничего лучше, чем собственное (обоснованное) мнение. Если вы будете принимать правильные, обдуманные решения, то когда-нибудь окажетесь правы и заработаете много денег. Ну, или нет.

Какой смысл покупать российские акции? Может ли сильно вырасти XXX, например?

Я рассчитываю на долгосрочную недооцененность. Т. е. если политическая и экономическая системы изменятся, акции сильно вырастут. Отдельно по бумагам – есть в т. ч. дивидендный интерес. Небольшой.

Как вы определяете, что конкретная компания будет существовать через 15 лет? «Кока-кола», скажем, будет. А «Эппл», или «Амазон»? У меня нет уверенности.

У меня, к сожалению, тоже нет уверенности. Если говорить честно, то вряд ли я определю это лучше вас, особенно если вы видный специалист по IT и заодно обладатель CFA, который фундаментально анализирует этот сектор. Но это не помешает мне сделать ставку, потому что куда рискованней ее не делать.

Почему Вы считаете Facebook плохой компанией? Можете прокомментировать? По-моему, это шикарная компания. Без долгов, с хорошей прибылью, а если решат дивы платить, то и еще могут нехило подорожать.

Для меня ответ совершенно очевиден: потому что Facebook делает ужасный по качеству продукт. Да, у него монопольное положение и да, им пользуется огромное количество людей. Но мир не стоит на месте. Когда-то владельцам «Нокии» было смешно от первого «Айфона».

Они думали, что лучше «Нокии» ничего быть не может, и она навсегда останется самым удобным, красивым и твердым телефоном – и доля рынка это красноречиво демонстрировала. Теперь им не смешно.

Конечно, рептилоиды сопротивляются напору молодых гениев: так Цукербергом был пожран Whatsapp, потом Instagram. Но все им не пожрать, Паша Дуров не продается!

Так будет и с «Фейсбуком». Нельзя все время делать говно. Кто-то когда-то сделает хороший продукт, куда все и уйдут.

«Новороссийское морское пароходство». На бирже они не торгуются, сделки были очень давно, справедливая цена неизвестна. Но известно, что дивиденды за 2018 составили 6.4 р. на акцию. Корректны ли такие рассуждения: если я куплю их по 100 р. за штуку, то доходность на уровне 6,4 %, если за 50 р., то с доходностью 12,8 % и т. д.? За сколько бы вы взяли такие бумаги себе в портфель? И взяли бы вообще? Возможно, с такими акциями (которые не торгуются на бирже) есть какие-то проблемы, о которых я не знаю.

Хороший вопрос. Размышления ваши корректны.

Такие бумаги себе в портфель я бы брать не стал.

Потому что проблемы с такими акциями, безусловно, есть. Самое главное – вы не сможете их продать! Даже если с ними все будет хорошо, скоро выяснится, что вот вы купили их по 50 рублей, а продать их можно только по 20, потому что дороже никто их покупать не хочет.

Теперь и вы знаете.

Если первоначально стоимость акции рассчитывается из общей капитализации, деленное на количество выпущенных акций, почему цена на акции меняется на каждый чих? Ведь капитализация компании – число условно фиксированное, во всяком случае, не так волатильно. Исходя из капитализации цена одна, а со временем, скажем, совсем другая, и капитализация может не расти пропорционально.