Патрик Вигери - Рост бизнеса под увеличительным стеклом
- Название:Рост бизнеса под увеличительным стеклом
- Автор:
- Жанр:
- Издательство:Манн, Иванов и Фербер
- Год:2009
- ISBN:978-5-91657-018-2
- Рейтинг:
- Избранное:Добавить в избранное
-
Ваша оценка:
Патрик Вигери - Рост бизнеса под увеличительным стеклом краткое содержание
Перед компаниями, особенно крупными, всегда остро стоит задача обеспечения постоянного роста. Сложности здесь две: во-первых, чем крупнее компания, тем труднее ей достичь следующей планки роста, а во-вторых, с течением времени бизнес становится менее динамичным и менее восприимчивым к инновациям.
Авторы проанализировали обширный фактический материал и предложили системный подход к управлению ростом крупной компании, основанный на высоком уровне детализации, а также инструменты, позволяющие его реализовать: разделение источников роста на составляющие, применение карты роста и, наконец, разработка кластерной модели роста, которая позволяет уделять внимание деталям, пользуясь при этом преимуществами масштаба.
Для инвесторов, консультантов, руководителей компаний, топ-менеджеров, студентов MBA и магистратуры.
Рост бизнеса под увеличительным стеклом - читать онлайн бесплатно полную версию (весь текст целиком)
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
99
Единственное отличие в принципах подбора персонала для ведения сделок слияния и поглощения заключается в том, что игроки с высоким совокупным доходом акционеров чаще использовали для такой работы своих сотрудников, а игроки с низким больше полагались на приглашенных консультантов. Возможно, именно в силу этого в компаниях с высоким доходом акционеров отделы слияний и поглощений могли более тесно сотрудничать с бизнес-единицами. Тем не менее мы не беремся судить, было ли решение компаний с низким доходом акционеров полагаться в основном на приглашенных консультантов ошибочным: наши данные недостаточны, чтобы судить, имелись ли в этих компаниях сотрудники с соответствующим опытом и знаниями.
100
См. «Алхимия роста», глава 5.
101
G. A. Moore. To succeed in the long term, focus on the middle term // Harvard Business Review, июль-август 2007, стр. 84–90.
102
См. «Алхимия роста», гл. 5 и 7.
103
Частная беседа, 2007.
104
Частная беседа, 2007.
105
В главе 6 «Алхимии роста» дается подробное описание основных ресурсов компании, к которым относятся особые активы и отношения.
106
Гроув Э. Выживают только параноики. Как использовать кризисные периоды, с которыми сталкивается любая компания. М.: Альпина Бизнес Букс, 2003.
107
Подробности см. в интервью Пола Хемпа (Paul Hemp) в журнале Harvard Business Review, июль-август 2004, с. 67–74.
108
Из неопубликованного интервью Уильяма Зюндта, 1995.
109
Подробный анализ факторов, влияющих на создание стоимости компании, см. в книге: Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008.
110
Фактически это создание индексного фонда из акций крупных компаний, баланс которого не меняется в течение рассматриваемого периода.
111
Темпы роста компаний, учитываемых при расчете индекса S&P, в рассматриваемый период были несколько выше и составляли 14,7 %.
112
Рассчитывается как средневзвешенные затраты на привлечение капитала с учетом стоимости акционерного капитала и задолженности.
113
Это не значит, что повышение оборачиваемости капитала не способствует созданию стоимости. Но в рассматриваемый период и в данной выборке крупных компаний оно не оказало большого влияния на совокупный доход акционеров. В среднем оно даже способствовало снижению стоимости.
114
В данном случае в основу классификации положены результаты операционной деятельности компаний на протяжении всего двадцатилетнего периода, в то время как во Введении каждый десятилетний цикл мы анализировали отдельно.
115
Как и ранее, 17,1 млн долл. прибыли плюс стартовый капитал в 1 млн долл. Интересно, что за 20 лет компании-кормильцы создали меньше стоимости, чем лидеры роста, хотя их результаты все равно оставались выше среднерыночных. Анализ экономических циклов, представленный во Введении, показал иное: обе группы компаний дали сопоставимые результаты. Мы считаем, что более низкие результаты компаний-кормильцев за двадцатилетний период объясняются трудностями, возникающими у медленно растущих компаний в долгосрочной перспективе.
116
Как и в первом нашем анализе стратегий роста и создания стоимости в отсутствие роста, мы изучаем фактические, а не плановые результаты компаний.
117
Оказалось, что рентабельность инвестированного капитала (ROIC) не является важным фактором роста стоимости. Возможно, это объясняется тем, что основные изменения этого показателя уже отражены в динамике выручки и чистой операционной прибыли за вычетом налогов.
118
Инфляция снизилась с 4,4 % в 1984 г. до 2,7 % в 2004 г.
119
Brat I., Gruley B. Global trade galvanizes Caterpillar: Maker of heavy equipment thrives under CEO Owens // Wall Street Journal, 26 февраля 2007.
120
Есть множество научных работ о влиянии обратного выкупа акций на создание стоимости компании. См., например: Goddard M. Share buybacks // Financial Management, октябрь 2005, выпуск 24, № 2.
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
