Джеффри Уэст - Масштаб. Универсальные законы роста, инноваций, устойчивости и темпов жизни организмов, городов, экономических систем и компаний

Зависимости доходов, прибылей, активов и объемов продаж 28 853 американских компаний, котировавшихся на бирже с 1950 по 2009 г., от численности их работников, построенные в логарифмическом масштабе, демонстрируют сублинейное масштабирование со значительным разбросом. Линией с нанесенными на нее точками представлены результаты группирования данных, описанного в тексте

Сравнение масштабирования компаний в США и в КНР обнаруживает сходство в их поведении

Дополнительные аргументы в поддержку этого открытия поступили из неожиданного источника, а именно с китайского фондового рынка. В 2012 г. к нашей работе присоединился Цзян Чжан, молодой сотрудник Института системологии Пекинского педагогического университета. Джейк, как большинство из нас стали его называть, посетил SFI в 2010 г. и загорелся желанием принять участие в наших исследованиях. У него был доступ к базе данных, сходной с Compustat, которая охватывает все китайские компании, фигурирующие на зарождающемся фондовом рынке этой страны. После краха китайской Культурной революции и прихода к власти Дэн Сяопина экономические реформы привели к возрождению рынка ценных бумаг в КНР, и в конце 1991 г. начала работать Шанхайская фондовая биржа.

Когда Джейк проанализировал эти данные, мы, к большой своей радости, обнаружили, что китайские компании масштабируются сходно с компаниями американскими, как можно видеть из рис. 64–67. Однако с учетом того, что китайский рынок не просуществовал еще и пятнадцати лет, результат этот был несколько неожиданным. По-видимому, в условиях стремительного развития динамические силы «свободного» конкурентного рынка оказываются достаточно могущественными для сравнительно быстрого формирования систематических закономерностей. Это, несомненно, связано с теми необычайно высокими темпами, какими китайский фондовый рынок и вся экономика этой страны выросли за столь короткое время. Шанхайская биржа уже стала пятой по размерам биржей в мире и второй в Азии, уступая только гонконгской. Ее суммарная рыночная капитализация равна 3,5 триллиона долларов; для Нью-Йоркской фондовой биржи эта цифра составляет более 21 триллиона, а для Гонконга – 7 триллионов долларов.

Важнейший аспект масштабирования компаний состоит в том, что многие из их ключевых параметров масштабируются сублинейно , как у организмов, а не суперлинейно , как у городов. Это заставляет предположить, что компании больше похожи на организмы, чем на города, и что господствующие в них тенденции должны быть связаны со своего рода экономией на масштабе, а не с усилением и инновациями. Это обстоятельство имеет важные последствия в том, что касается истории их существования и в особенности их роста и смертности. Как мы видели в главе 4, сублинейное масштабирование порождает в биологии ограниченный рост и конечную продолжительность жизни, а в главе 8 было показано, что суперлинейное масштабирование, свойственное городам (и экономическим системам), приводит к неограниченному росту.

Таким образом, сублинейное масштабирование компаний говорит о том, что они также прекращают расти и в конце концов умирают, – что вряд ли обрадует многих руководителей корпораций. На самом деле все не так просто, ибо предсказанная картина роста компаний оказывается сложнее, чем простая экстраполяция биологических законов. Чтобы объяснить эту ситуацию, я опишу сейчас упрощенную версию применения общей теории к компаниям, обращая особое внимание на те существенные черты, которые определяют особенности их роста и смертности.

Устойчивый рост компании происходит в конечном счете за счет ее прибыли (или чистой выручки), равной разности между объемом продаж (или совокупным доходом) и совокупными расходами; расходы включают в себя зарплаты, производственные издержки, обслуживание кредитов и так далее. Для продолжения роста в течение длительного времени компания должна рано или поздно получать прибыль, часть которой иногда выделяется на выплату дивидендов акционерам. Акционеры же, вместе с другими инвесторами, могут, в свою очередь, покупать дополнительные акции или облигации, что помогает поддерживать будущее благополучие и рост компании. Однако, если мы хотим понять общие закономерности этого процесса, проще будет исключить из рассмотрения дивиденды и инвестиции, которые важны в первую очередь для небольших, сравнительно молодых компаний, и сосредоточиться на прибыли, которая является основным фактором роста компаний более крупных.

Как мы уже видели, рост как организмов, так и городов происходит за счет разности между уровнем метаболизма и затратами на содержание. В этой терминологии суммарный доход (или объем продаж) компании можно назвать «уровнем метаболизма», а расходы – затратами на ее «содержание». В биологии уровень метаболизма организма масштабируется в зависимости от их размеров сублинейно, так что по мере увеличения размеров организма количество доступной энергии растет медленнее, чем ее потребление на содержание клеток, что приводит в конце концов к прекращению роста. В то же время в городах уровень социального метаболизма масштабируется суперлинейно, так что по мере роста города производство социального капитала все больше опережает затраты на содержание, что приводит ко все более быстрому неограниченному росту.

Какую же динамику мы видим в случае компаний? Что интересно, у компаний проявляется другая, отличная от предыдущих, вариация на ту же общую тему: их развитие следует пути, который находится между тем, что происходит с организмами и городами. Результирующий уровень метаболизма компаний масштабируется не сублинейно и не суперлинейно, а по среднему между ними варианту, линейному закону. Это видно из рис. 63 и 64, на которых представлена в логарифмическом масштабе зависимость объема продаж от численности работников: линия наилучшей аппроксимации данных имеет наклон, очень близкий к единице. И в то же время расходы масштабируются по более сложному закону: сначала они увеличиваются сублинейно, но по мере роста компаний постепенно приближаются к линейной зависимости. Соответственно, разность между продажами и расходами, которая является источником роста, также рано или поздно приходит к линейному масштабированию.