Григорий Баршевский - Хочешь выжить? Инвестируй!

Во всех перечисленных смыслах золото является хорошим стабилизатором вашего портфеля инвестиций.

Сколько золота должно быть в инвестиционном портфеле?

Называют разные цифры. До 25 % от величины портфеля и даже до трети всего портфеля. Надо иметь в виду, что при довольно сильной волатильности (колеблемости) золото на длинных промежутках времени в несколько десятилетий растет в последнее время (после полного отказа от золотого стандарта в 1973 году) в среднем примерно на 5–6 % годовых (в долларах, без поправки на инфляцию – то есть, в номинальных ценах). С одной стороны, эта цифра позволяет покрыть инфляцию, но существенного заработка сверх инфляции она, скорее всего, не даст. Да и не в этом состоит смысл включения золота в портфель. Я лично придерживаюсь правила, что золота в портфеле должно быть от 5 до 10 процентов. Однако выбор конкретной цифры – индивидуальное дело каждого инвестора. Это зависит от терпимости к риску конкретного инвестора, от его инвестиционных целей, а также от его возраста.

Еще один важный вопрос: какое золото покупать?

Существует по меньшей мере три способа включить золото в портфель:

– Купить физическое золото в монетах или слитках. При этом надо иметь в виду, что у нас в стране золотые монеты не облагаются НДС, а слитки – облагаются. Поэтому, когда вы покупаете слиток, то надо сразу понимать, что при его продаже вы потеряете 18 % его стоимости (НДС), которую вы при покупке платите дополнительно к его цене в качестве налога. Этот налог на покупку золота (или других драгметаллов) существует не во всех странах. В России вы не платите НДС в случае покупки золотых монет. Но в монетах каждый грамм золота обойдется вам немного дороже, чем в слитках. Возникают при покупке физического золота также и затраты по его надежному хранению. То есть, проблемы с покупкой физического металла реально существуют.

– Можно избежать многих проблем, если открыть в банке обезличенный металлический счет. Банки открывают такие счета в золоте, серебре, платине, палладии. При открытии счета и покупке обезличенного золота у вас на счете появляется какое-то число грамм золота. Металлические счета (так называются банковские счета в драгметаллах) не облагаются НДС. В договоре золотого счета обычно пишут, что вы можете по требованию получить равное по весу физическое золото в любой момент. Однако этот пункт договора вызывает у меня большие сомнения. По России у меня данных нет, но в мире, по подсчетам специалистов, открыто золотых счетов на объем золота, примерно в 10 раз превышающий все запасы этого металла на планете. Понятно, что в случае единовременного предъявления всеми владельцами счетов требований на выдачу физического золота, они просто не могут быть удовлетворены. Это обстоятельство создает определенный риск получения физического золота в случае паники или серьезного кризиса. А ведь именно в периоды кризисов вам и нужно золото. Это обстоятельство стоит иметь в виду при решении вопроса об открытии металлического счета в банке.

Другой момент, который надо учитывать – это надежность банка, где вы открыли счет. Именно в критические моменты истории, ради защиты от которых вы и включаете золото в ваш портфель, банки испытывают обычно максимальные трудности, и риск невыполнения ими своих обязательств возрастает многократно.

– Наконец, некоторые инвесторы включают в свой портфель не собственно само золото, а акции золотодобывающих компаний. Такая замена имеет определенный смысл. Ведь по акциям можно получать доход в виде дивидендов или нереализованную прибыль от роста цены акций, а колебания цены этих акций напоминают колебания цены на золото. Это происходит потому, что при росте цены металла выручка и прибыль золотодобывающей компаний растут, а при снижении – снижаются. Поэтому динамика цены акций золотодобывающих компаний напоминает динамику цены самого золота: акции часто растут, когда растет цена золота, и часто снижаются, когда снижается цена металла.

Ну и любые комбинации вышеуказанных приемов включения золота в инвестиционный портфель, разумеется, также возможны.

На предыдущих шагах этой главы мы рассмотрели все основные классы инвестиционных инструментов, которые нам необходимы: облигации, акции, недвижимость, наличные и золото. Этим исчерпывается список видов исходных инструментов для разумного долгосрочного инвестирования, которые нам потребуются. Но стоит знать, что в реальности видов биржевых инструментов существует гораздо больше. Есть много инструментов, которые носят название производных инструментов. Они образованы из основных инструментов (перечисленных выше) по определенным правилам. И существует много различных технических приемов, которые некоторые люди применяют, используя эти производные инвестиционные инструменты для получения дохода. Это довольно обширная область знаний, которая нам совершенно не пригодится.

Это хорошая новость. Но нельзя расслабляться, тут есть одна опасность: ваш брокер обязательно вам предложит какие-нибудь инструменты этого рода, как раз из тех, которые вам не нужны. Он предложит вам познакомиться с замечательными структурными продуктами, которые их фирма разработала специально для вас, он предложит вам освоить технику работы с фьючерсами и опционами, он удивится, что вы совершенно не знакомы с техническим анализом ценных бумаг, что вы совсем не умеете «шортить» и даже не знаете, что это такое. И он может своими словами заронить в вас сомнение: «Я так многого не знаю, мне нужно еще многое изучить, мне нужно сходить на курсы, которые мне предлагает (бесплатно!) этот умный и добрый человек».

Выскажу свое мнение (оно вовсе не мое, это мнение также и многих других, в том числе – известных инвесторов): вам это не нужно. Изучение всего этого многообразия позволит вам лишь потерять свое время и свои деньги.

Но вы не обязаны мне не верить. Вспомните правило номер один. Хотите – изучайте. Хотите – попробуйте поработать со всеми этими инструментами и техниками. Однако я не буду пояснять в этой книге смысл и суть всей этой премудрости. Потому что считаю это не только бесполезным, но и вредным. Желающим придется искать другой источник информации. Таких источников информации много, с этим у вас проблем не возникнет.

Однако, кроме разных производных инвестиционных инструментов, которые нам не нужны, есть нечто, что нам просто необходимо изучить очень внимательно. Это различные наборы ценных бумаг – НЦБ.

Как уже было сказано, этот термин – НЦБ – отсутствует в литературе по инвестированию. Я его придумал сам. Поэтому отнеситесь к нему с особой осторожностью (Правило № 1). Мало ли кто что придумает. Но он мне нужен, чтобы было проще пояснить многие вопросы, которые без этого понятия объяснять дольше и сложнее.