Николай Симонов - Очерки истории банковской системы России. 1988–2013 гг.

В конце первой декады августа 2008 года ставка однодневных долларовых межбанковских кредитов LIBOR, на протяжении первой половины 2007 г. не превышавшая 5,3-5,5 % в годовом исчислении, впервые с начала 2001 г. перевалила отметку 6 % годовых. Это свидетельствовало о возникновении в мировой финансовой системе весьма серьезного дефицита ликвидных средств. Финансовые власти США и стан ЕС в срочном порядке проводили многомиллиардные валютные интервенции на своих рынках, чтобы предотвратить обвал фондовых рынков. А инвесторы в панике продавали акции. В результате фондовые индексы Европы и Азии потеряли 2-5%.

Правительство Франции объявило о предоставлении банковской системе гарантий по межбанковскому кредитованию на €320 млрд. Еще € 40 млрд. французские власти намеревались до конца года выделить на рекапитализацию банков. Правительство Германии также заявило о плане поддержки финансового сектора общим объемом €480 млрд., из которых € 400 млрд. направлялось на гарантии межбанковских кредитов, а еще €80 млрд. – на рекапитализацию банков. Долгие годы Франция и Германия жили не по средствам: шумно брались за реализацию дорогих социальных программ, развивали здравоохранение, вели активное строительство. А деньги на это извлекали не из экспортных доходов или налогов, а черпали из запасов Европейского центрального банка в виде дешевых кредитов. И на этот раз они не изменили сами себе.

11 августа 2008 года ставки на МБК по однодневным кредитам (overnight) для банков первого круга достигали 8 % против 4–5 % в начале месяца. Таких высоких ставок межбанковский рынок не видел с июня 2004 года, когда ситуацию однозначно квалифицировали как кризис ликвидности. Резко возрос объем средств, привлекаемых на аукционах прямого РЕПО: 11 и 12 августа они превысили 200 млрд. руб.

Для того чтобы улучшить ситуацию с ликвидностью, 12 августа Министерство финансов разместило на депозитных счетах в Сбербанке, ВТБ и РСХБ 119 млрд. руб. временно свободных бюджетных средств по ставке 8 процентов годовых. Объем сделок прямого РЕПО достиг рекордных показателей, составив 1861,8 млрд. рублей. Однако ситуацию это не спасло. К 16 сентября средневзвешенная ставка на рынке МБК по однодневным кредитам (overnight) поднялась до 12,63 процентов. Для банков второго и третьего круга ставки по однодневным кредитам доходили до 40 процентов.

11 сентября Банк России, устами первого зампреда А. В. Улюкаева, признался в том, что российскую банковскую систему накрыл кризис ликвидности, подобный тому, который случился осенью прошлого года. По его словам, российские банки остро нуждаются в заемных средствах для проведения операций, что, впрочем, уже не новость для тех, кто был в курсе ситуации на рынке межбанковского кредитования. Газпромбанк – один из трех столпов рынка биржевого репо (наряду со Сбербанком и ВТБ) – просто ушел с рынка, в итоге с 15 сентября началось тотальное закрытие лимитов, и получить кредит под залог ценных бумаг стало практически невозможно.

18 сентября 2008 года премьер Владимир Путин на встрече в Сочи с иностранными предпринимателями, приехавшими на экономический форум, оптимистично заявил: «Мы видим напряжение на наших торговых площадках, но считаем, что это не связано с нашими проблемами, у нас нет системных проблем. Все капитальные показатели российской экономики – в норме».

К тому времени (сентябрь 2008 года) мировой финансовый кризис вышел на новый опасный виток. ФРС США взяла под свой контроль две крупнейшие ипотечные компании (“Fannie Mae” и “Freddie Mac”), оказавшиеся на грани банкротства.

15 сентября четвертый по размерам инвестиционный банк США “Lehman Brothers” после 158 лет успешной деятельности обратился с заявлением о банкротстве. Сумма указанных в списке активов составила более $600 млрд. 76 заграничных подразделений банка в 15 странах приостановили или вовсе прекратили свою деятельность [184].

Сразу же после краха “Lehman Brothers” спрэд (разница) между ставкой межбанковского кредитования LIBOR и ставкой ФРС поднялся более чем на четыре процентных пункта. В нормальной экономической ситуации этот спрэд составляет около 0,25 процентных пунктов. Регуляторы по обе стороны океана обвиняли S&P, Fitch и Moody’s в неадекватной оценке облигаций, обеспеченных американскими ипотечными кредитами. Все обвинения сводились к одному вопросу: почему бумаги, которым в январе были присвоены рейтинги ААА, к августу «внезапно» обесценились на 50 % и стали фактически неликвидными?

25 сентября JP Morgan объявил о приобретении за $1,9 млрд. шестого по величине банка США “Washington Mutual” (WaMu), располагавшего активами на сумму $310 млрд. WaMu стал тринадцатым коммерческим банком США, разорившимся в этом году. Следующей жертвой финансового кризиса могла стать AIG – крупнейшая в мире страховая компания, страхующая буквально от всего, кроме космической катастрофы нашей планеты. Потенциальные размеры ее убытков оказались огромными – более $100 млрд. Для обсуждения судьбы AIG руководители крупнейших компаний Уолл-стрит провели экстренное совещание в Федеральном резервном банке Нью-Йорка. По всему миру в AIG застрахованы и перестрахованы 74 миллиона различных компаний, объектов недвижимости и т. д. Одних только ипотечных облигаций в ее портфеле насчитывалось $441 млрд. Падение AIG вызвало бы всемирный крах страхового бизнеса и вообще всей мировой финансовой системы, которая без страхования просто не может работать. ФРС выделила AIG ссуду в размере $85 млрд. в обмен на 80 % её акций [185].

Общая стоимость списанных кредитными учреждениями и инвестфондами США и Европы активов составила в сентябре около $230 млрд. Рекордсменом по списаниям оказался банк UBS, потерявший $37,4 млрд. В середине октября были близки к коллапсу два банковских гиганта Соединенного королевства “Royal Bank of Scotland” и “HBOS”. Министерство финансов Великобритании и Банк Англии предоставили им стабилизационные кредиты в размере 350 млрд. фунтов стерлингов, с поспешностью и на условиях, которые глава Royal Bank of Scotland сэр Фред Гудвин (Sir Fred Goodwin) сравнил с «расстрелом из проезжающего автомобиля».

Центральный банк Японии, когда стало известно о банкротстве “Lehman Brothers”, направил на рынок почти $118 млрд., чтобы предотвратить кризис ликвидности в системе межбанковского кредитования.

Вышеупомянутые события спровоцировали резкое падение биржевых индексов по всему миру. Причем в этот раз обвала не избежали и крупнейшие российские торговые площадки: РТС и ММВБ. 16 сентября 2008 года основные российские фондовые индикаторы РТС и ММВБ приостанавливали торги в связи с резким падением котировок. Индекс ММВБ обрушился на 17,45 %, индекс РТС рухнул на 11,47 %.

Подешевели не только акции, но и долговые обязательства, включая государственные ОФЗ. Иностранные инвесторы активно продавали российские активы и выводили средства за рубеж. «Газпром» – гордость государственной корпоративной политики – обесценился настолько, что выпал из десятки крупнейших мировых компаний по капитализации. За несколько дней индекс РТС провалился значительно ниже уровня 1500–1600 пунктов, который биржевые аналитики считали «дном» рынка и на котором многие инвесторы начали скупать бумаги в надежде на их скорый рост. Надежды рухнули, и у инвесторов родилась горькая шутка: «Купи себе «дно» и получи второе бесплатно».