Юрий Пинкин - За что убили Кени?

Это привело к тому, что компания недооценила важность сотрудничества с другими производителями электронного оборудования, и в результате ее аппаратура оказалась несовместимой с аппаратурой большинства других фирм .

Ярким примером того, к чему приводит вера в универсальный ответ , может служить история Long Term Management( LTCM).

Руководители фонда хеджирования были так околдованы магией своего ответа, что, даже накопив самую большую задолженность в истории мирового бизнеса , они продолжали считать, что идут по правильному пути и застрахованы от поражения.

Словно азартные игроки, они были уверены, что разработали безотказную систему , которая обеспечит им победу за игровым столом.

Что служило источником этой уверенности?

У них была Теорема .

Как утверждалось менеджерами, компания имела математические доказательства того, что одновременное инвестирование в определенные пары ценных бумаг гарантированно приносит прибыль ; эти доказательства были подкреплены авторитетом лауреатов нобелевской премии.

В основе их Теоремы лежала идея о том, что цены бумаг с одной и той же суммарной доходностью постепенно сближаются и становятся равными в день погашения.

Таким образом, LTCMнужно одновременно вкладывать деньги в более дорогостоящие бумаги , цена которых имеет тенденцию к снижению , и в более дешевые бумаги , цена которых имеет тенденцию к повышению .

Когда они сравняются в цене , компания получит прибыль , вне зависимости от того, увеличилась или уменьшилась реальная стоимость этих бумаг в результате колебаний обменного курса .

С точки зрения бизнеса , изобретение формулы LTCMказалось величайшим достижением, с которым не могло бы сравниться даже создание вечного двигателя (в случае с вечным двигателем вам еще нужно было бы придумать, как распорядиться производимой им энергией).

При использовании же этой формулы вам оставалось только безмятежно суммировать получаемый доход , поскольку математики рассчитали все так, чтобы денежный поток никогда не иссякал.

В набат нужно было ударить в тот самый момент, когда в контексте экономической деятельности впервые прозвучало слово « теорема ».

Теорема – это требующее доказательства положение , которое является дедуктивно истинным в контексте абстрактной гипотетической системы .

Как говорил покойный Эрнесто Гевара по прозвищу Че: « Теория призвана объяснять действительность , а не подменять ее ».

В своей крайней форме универсальный ответ становится вчерашним .

Тот факт, что положение является « верным », еще не означает, что гипотетическая система соответствует реальным условиям.

LTCMупустила этот момент отчасти потому, что модель ценообразования опциона , которая была положена в основу операций компании , во многом соответствовала действительности – но только в определенных рыночных ситуациях и при определенных условиях.

Руководители LTCMсчитали само собой разумеющимся, что в любой момент у них будет возможность совершить необходимую операцию с теми или иными ценными бумагами и ничто не сможет помешать функциионированию рынков .

Они не обратили внимания на то, что в реальном мире деятельность рынков может быть нарушена из-за влияния внешних сил.

Будучи глубоко убеждены в универсальности своего универсального ответа , они не заметили, что этот ответ является верным лишь в рамках одной ограниченной системы .

Они не учли лишь то, что рынок может преподнести им сразу два или более подобных сюрприза.

Но именно это и произошло: курс ценных бумаг , обеспеченных закладными , резко упал , доллар подешевел , а Россия объявила дефолт-получай-Европа-болт.

В конце концов выяснилось, что эта система не учитывает всего многообразия действительности.

И за это открытие компании пришлось заплатить убытков более 1. 000.000.000$(читайте по губам: более одного м-и-и-л-и-а-р-д-а д-о-л-л-а-р-о-в); фонд потерял 92%своего капитала (повторяю по буквам: д-е-в-я-н-о-с-т-а-д-в-у-х п-р-о-ц-е-н-т-о-в).

Кто-то устремляется в ложном направлении, уверовав в универсальный ответ , а кто-то сбивается с верного пути, погнавшись за, дамы, я извиняюсь, «Жупелом».

Жупел, (я же извинился), на языке бизнес -команчей – это абсолютно недостижимая цель .

В отличие от универсального ответа , который придает непомерное значение одному-единственному причинному фактору, Жупел (черт) наделяет неодолимой силой причинный фактор, которого в реальности не существует вообще.

Одним из самых притягательных Жупелов (что ли термин сменить?) в современной истории бизнеса стало преимущество первого хода .

Помните все те лозунги, которые так способствовали активным инвестициям в Интернет - проекты ? « Не опоздайте отхватить свой кусок ! Золотая лихорадка в стране высоких технологий ! Застолби свой участок !».

Казалось, это преимущество витает где-то в воздухе – и при этом оно все время оставалось вне пределов досягаемости. В погоне за ним целая армия бросалась то в одну, то в другую сторону – а оно неизменно ускользало.

Почему?

Преимущество первого хода в тех случаях, когда оно действительно существует, складывается из трехсоставляющих.

> Во-первых, тот, кто раньше других вступает в игру, успевает продвинуться вперед по кривой обучения и, таким образом, всегда опережает конкурентов по объему полученного опыта;

> Во-вторых, первопроходцы захватывают наиболее производительные основные фонды , в то время как опоздавшим приходится довольствоваться тем, что осталось на их долю;

> В-третьих, когда потенциальные клиенты и поставщики уже установили контакты с компанией , которая первой вышла на тот или иной рынок , они неохотно тратят дополнительные средства на переориентацию своего бизнеса .