Бабайкин - На пенсию в 35 лет [publisher: SelfPub с оптимизированными иллюстрациями]

– нет смысла ловить точку входа в рынок, не ищите “дно”.

Обратимся к лучшему инвестору мира – Уоррену Баффету. Напомню, что Баффет – активный инвестор. И вот что он говорит в интервью CNBC:

“Свою первую сумму лучше всего вложить в недорогой индексный фонд, похожий на S&P 500. Это отличный подход к инвестированию на все времена… Новичок, периодически инвестируя в индексный фонд способен превзойти большинство профессионалов в области финансов. Парадокс: когда “тупые” деньги признают себя таковыми, они перестают быть глупыми”.

Удивительно! А почему он вообще так считает?

В основе пассивной стратегии инвестирования лежат два важнейших фактора:

1. Положительное математическое ожидание за счет прибыли компаний – мы точно знаем, что в текущей ситуации всегда будут компании, дающие прибыль. Эта прибыль точно достанется акционерам в виде дивидендов.

2. Положительное математическое ожидание за счет роста цены активов. Рынки постоянно растут. Да, бывают очень затяжные падения, но в среднем на протяжении всего нашего периода инвестирования мы чаще видим рост, чем падение. Причин – масса, давайте оставим их экономистам.

На этом и наживаются все пассивные инвесторы. Они заранее знают, что математика – на их стороне и просто пользуются данным преимуществом.

Пассивных инвесторов в мире становится все больше и больше. В августе 2019 года агентство Morning Star впервые в истории фондового рынка США зафиксировало то, что суммы, инвестированные в фонды пассивного управления превышают суммы, инвестируемые в активные фонды.

Принципы пассивного инвестирования

1. Больше не стараемся выбирать акции.

2. Используем 2–4 класса активов: акции, облигации, товары, недвижимость.

3. Планируем оптимальный для себя портфель. Например, 50% – в акциях, 50% – в облигациях, или 75% – в акциях и 25% – в облигациях.

4. Раз в год проводим ребалансировку. Акции подросли? Продаем их, и на вырученные средства докупаем облигации. Акции упали? “Расчехляем” “подушку безопасности” из облигаций и докупаем акции, то есть выравниваем процентное соотношения до изначально заданных параметров.

5. Не пытаемся искать точку входа: заходим в рынок здесь и сейчас.

6. Не ловим “дно” и кризисы – это бесполезно.

7. Навсегда забываем про новости, геополитику, мнение экспертов, волатильность и т.д.

8. Не пытаемся угадывать будущее: нас не волнует, куда пойдет рынок.

9. Не пытаемся обогнать индекс.

Инструменты пассивного инвестирования. ETF

Выделяют два инструмента – ПИФ и ETF.

ПИФ – паевой инвестиционный фонд. ETF (англ. Exchange Traded Fund, ETF) – торгуемый на бирже фонд.

Сходство данных инструментов:

– оба инструмента – коллективные инвестиции – деньги инвесторов объединены в авоську и вкладываются в определенные типы активов: акции, облигации и т.д.

Однако, различий между этими двумя инструментами значительно больше:

– ПИФ управляется активно: какой-то менеджер так или иначе принимает решения о пропорциях активов, времени покупки и т.д.;

– ПИФ продается в офисе управляющей компании, а ETF – на бирже;

– стоимость ETF поддерживается в соответствии со стоимостью базовых активов;

– у ETF в разы ниже комиссии;

– ETF более ликвиден;

– ETF более надежен, потому что лучше контролируется.

Плюсы ETF

1. Минимум вашего времени.

2. Индексные ETF показывают результаты выше, чем многие активные фонды – это факт, которому есть куча подтверждений в Сети.

3. Пассивные управляющие просят минимальную комиссию (на срок в 30+ лет это очень серьезно скажется на размере вашего капитала).

4. Пассивные фонды не зависят от мастерства управляющего.

5. “Сидеть” в ETF психологически проще, чем в отдельной акции – вы не “прикипаете” к инструменту, это всего лишь обезличенная и “бездушная” оболочка.

6. Вероятность разориться в пассивной стратегии стремится к нулю – она намного ниже, чем в других стратегиях.

7. ETF дают возможность с минимальными усилиями построить глобальный портфель – мы не зависим от проблем в определенных странах.

8. ETF минимизируют риски отдельных эмитентов – нас не касаются проблемы отдельно взятой компании или государства.

Минусы и риски

Минусы также существуют и их много:

1. Главный риск ETF – ликвидность. При продаже ETF присутствует посредник, который предоставляет вам ликвидность. Непонятно, хватит ли сил у такого посредника в случае массового ухода пассивных инвесторов с рынка.

2. Сегодня многие домохозяйки и пенсионеры США сидят в индексных ETF – это толпа, толпой легко манипулировать. Например, через СМИ.

3. На протяжении последних 10 лет мы наблюдали беспрецедентный “бычий” рынок акций США. Это значительно поспособствовало переходу активных инвесторов в пассивные. Очень хочется посмотреть, как поведут себя эти люди в период затяжного падения, например, лет на 20. Не думаю, что многие способны выдержать сначала резкое падение своих активов, а потом долгую прямую линию без какого-либо роста и с микроскопическими дивидендами.

4. Вы владеете не акцией или облигацией, а распиской о том, что у вас есть некий набор ценных бумаг, то есть вы берете на себя риск эмитента акции и риск эмитента ETF. Да, эмитенты ETF очень надежны, но все равно получается двойной риск.

5. Пассивные инвесторы только делают вид, что они пассивны. На самом деле, они тоже принимают решения: нужно выбрать фонд, страну и пропорцию активов. Существует риск ошибиться в таком выборе.

6. ETF – это просто чужой портфель, собранный каким-то лицом по определенному принципу. Нет гарантии, что этот принцип окажется лучше вашего.

7. Большой вклад в текущее ценообразование и ликвидность вносят спекулянты – без них рынок не смог бы существовать. А вот пассивные инвесторы – “спящие”. Если вдруг этот “вулкан” проснется, он способен обесценить многие активы, входящие в индексы. Особенно это касается акций малых компаний.

Чтобы дополнить картину, обратимся к истории:

– банкротства управляющей компании пока что не происходило ни разу;

– ликвидация отдельного ETF происходит постоянно: активы продаются, деньги возвращаются на счет;

– банкротство брокера – деньги переводят другому брокеру;

– риски страны (санкции и пр.) – скорее всего, принудительно распродадут активы и попросят вас забрать средства со счета.

Как я использую ETF

Напомню, что я – активный доходный инвестор. У меня сейчас нет ни зарплаты, ни доходов от бизнеса. Индексная стратегия мне совершенно не подходит, так как нужен ежемесячный поток живой наличности на счет. В случае с покупкой индекса – дивиденды я получу микроскопические.