Ричард Кох - Принцип 80/20

Вы можете выбрать различные фонды – в зависимости от того, какой рынок собираетесь отслеживать. В большинстве случаев безопаснее работать на отечественном рынке, а для отслеживания выбирать фондовый индекс, в который включены крупнейшие и качественные акции (которые называются «голубыми фишками»).

Отслеживание индекса – занятие не очень рискованное, тем не менее в долгосрочной перспективе оно должно принести достаточно большие прибыли.

Если вы решили избрать этот подход, можете не читать эти заповеди дальше шестого пункта, хотя гораздо веселее и прибыльнее (при большем риске) делать собственные ставки. Следующие четыре заповеди относятся именно к этому случаю. Имейте в виду, однако, что данная заповедь призывает вас заняться отслеживанием индекса в том случае, если ваша собственная стратегия инвестирования не приносит плодов. Если это так, избавляйтесь от убыточных акций и отслеживайте индекс.

Вся сущность философии 80/20 заключается в отличном знании немногих вещей – в специализации.

Особенно верно это в случае с инвестициями. Если вы сами решаете, какие акции покупать, то занимайтесь сферой, в которой вы кое-что знаете.

Самое лучшее в специализации то, что ее возможности практически безграничны. Вы можете, например, специализироваться на акциях той сферы экономики, в которой работаете, или в той, которая связана с вашим хобби, вашим местожительством или с тем, что вас интересует. Если, например, вы любите ходить по магазинам, можете специализироваться на акциях магазинов розничной торговли. И когда вы вдруг заметите появление новой розничной сети, каждый магазин которой осаждают толпы покупателей, можете вложить деньги в акции этой сети.

И даже если вы еще начинаете не как эксперт в какой-то области, можете попробовать приобрести несколько акций, например, в какой-нибудь одной сфере, с тем чтобы лучше ее изучить.

Развивающиеся рынки – это рынки, которые находятся за пределами развитых в экономическом отношении стран, экономика которых быстро развивается, а фондовый рынок еще только формируется. Развивающимися рынками можно считать большинство стран Азии (за исключением Японии), Африки, Индию и сопредельные страны, Южную Америку, бывшие коммунистические страны Центральной и Восточной Европы, а также европейские окраины, такие как Португалия, Греция и Турция.

Теория здесь очень проста. Работа фондового рынка очень сильно связана с ростом экономики в целом.

Инвестируйте в страны, имеющие наиболее высокие текущие и ожидаемые темпы роста валового национального продукта, то есть в развивающиеся рынки.

Инвестировать в развивающиеся рынки очень хорошо и по другим причинам. Эти рынки имеют огромные возможности в плане будущей передачи собственности в частные руки, а эта собственность, как правило, является очень хорошим местом для инвестиций. Странная и внезапная смерть коммунизма, случившаяся примерно в 1990 году, заставила многие развивающиеся страны перейти к более либеральной экономической модели свободного рынка, которая скорее всего закрепится; и после неизбежных социальных потрясений в начале, инвесторы начнут получать от этих рынков высокую отдачу. Акции развивающихся стран часто имеют очень высокую ценность, поскольку соотношение Ц/П у них достаточно низкое. По мере роста и укрепления рынка и укрупнения фирм и компаний Ц/П акций последних скорее всего вырастет, что приведет к резкому росту стоимости этих акций.

Однако инвестирование в развивающиеся рынки – занятие определенно более рискованное, чем инвестирование в рынки развитой страны. Фирмы и компании в развивающихся странах менее стабильны, и фондовый рынок целой страны может обвалиться в результате политических перемен или снижения цен на товары. Валюта страны может обесцениться (а вместе с ней обесценятся и ваши акции), и вы можете столкнуться с тем, что на то, чтобы вернуть свои деньги, вам придется потратить гораздо больше усилий, чем вы потратили на то, чтобы вложить их. Кроме того, стоимость инвестиций – с точки зрения разницы курсов покупки и продажи, а также комиссионных – на развивающихся рынках гораздо выше, чем на развитых. А еще здесь очень велика вероятность обмана.

Инвестор, вкладывающий деньги в развивающийся рынок, должен руководствоваться тремя правилами. Первое – инвестировать лишь небольшую часть всего инвестиционного портфеля, не более 20 %. Второе – инвестировать большую часть средств, используемых вами на развивающемся рынке, лишь тогда, когда рынок недорогой, а средний показатель Ц/П на рынке страны, в которую вы инвестируете, не выше 12. И третье – инвестировать на длительный срок, а деньги изымать, лишь когда показатель Ц/П становится относительно большим.

Однако если вы будете соблюдать эти предосторожности, очень вероятно, что, в конце концов, развивающиеся рынки станут приносить вам прибыль гораздо выше средней, поэтому было бы разумно и интересно вложить немного денег и в них.

Если любая акция падает на 15 % (от цены, которую вы за нее заплатили), продавайте ее. Следуйте этому правилу строго и неукоснительно.

Если позже вы захотите снова купить эти акции по более низкой цене, дождитесь, пока цена не будет падать, по крайней мере, в течение нескольких дней (а лучше недель).

Применяйте это правило в отношении ваших новых вложений – останавливайте убытки после падения цены в 15 %.

Единственным приемлемым исключением из этого правила является ситуация, когда вы как долговременный инвестор не захотите суетиться из-за колебаний на рынках и у вас не будет времени на отслеживание своих инвестиций. Люди, которые не изымали свои средства в периоды кризисов 1929–1932, 1974–1975 и 1987 годов, в долгосрочной перспективе получали хорошие результаты. А те, кто продал акции после первого 15 %-ного падения (там, где это было возможно) и вернулся на рынок после 15 %-ного роста от его наименьшего уровня, преуспели еще больше.

Самое главное в правиле 15 % – это соблюдать его в отношении акций, а не рынка. Если какие-либо акции падают на 15 %, что случается гораздо чаще, чем падение рынка на 15 %, то эти акции нужно продавать.

ЕСЛИ ЛЮБАЯ АКЦИЯ ПАДАЕТ НА 15 % (ОТ ЦЕНЫ, КОТОРУЮ ВЫ ЗА НЕЕ ЗАПЛАТИЛИ), ПРОДАВАЙТЕ ЕЕ. СЛЕДУЙТЕ ЭТОМУ ПРАВИЛУ СТРОГО И НЕУКОСНИТЕЛЬНО.

Очень немногие состояния были потеряны (если вообще такое происходило) из-за того, что их владельцы в течение долгого времени придерживались показателей фондового рынка (или показателей для портфеля разнообразных ценных бумаг), однако огромное число состояний было потеряно из-за ошибочной верности падающим акциям одной или нескольких фирм. Лучшим показателем будущего тренда для индивидуальных акций являются его текущие показатели.