Ричард Кох - Принцип 80/20

Избавляйтесь от убыточных акций, но не избавляйтесь от своей прибыли. Лучшим долговременным показателем правильно вложенных средств являются кратковременные прибыли, получаемые снова и снова! Не поддавайтесь соблазну забрать прибыль слишком рано. Именно здесь многие частные инвесторы совершают самую глупую ошибку: получают хороший доход, но теряют еще большую прибыль. Еще никто не разорился, продавая прибыльные акции, но очень многие люди так и не смогли разбогатеть, следуя той же процедуре.

Есть еще два закона инвестирования по принципу 80/20, которые мы пока не рассмотрели:

• Если сравнивать множество долговременных инвестиционных портфелей, задействованных в течение долгого времени, то оказывается, что 20 % этих портфелей содержат 80 % прибыли.

• Для индивидуальных держателей долгосрочных инвестиционных портфелей верно утверждение о том, что 80 % прибылей приходит от 20 % инвестиций. Если портфель состоит исключительно из акций, то 80 % прибылей будет заработано 20 % акций.

Эти правила верны, потому что обычно одни инвестиции приносят очень хорошую прибыль, но большинство инвестиций такой прибыли не приносят. Эти немногие «суперзвездные» акции могут приносить феноменальный доход. Поэтому совершенно необходимо позволить этим суперприбыльным акциям оставаться в вашем портфеле в течение всего процесса: чтобы вам поступала прибыль. Как говорил на смертном одре один персонаж из романов Аниты Брукнер, «никогда не продавайте акции «Глаксо».

Можно было бы легко снять 100 % прибылей с акций «IBM», «Макдоналдс», «Ксерокс» и «Маркс и Спенсер» в 1950-х и 1960-х годах; с акций компаний «Шелл», «Дженерал электрик», «Лонро», «BTR» или шведской фармацевтической фирмы «Астра» в 1970-х годах; с акций «Америкэн экспресс», «Боди шоп» и «Кэдберри Швеппс» в начале 1980-х годов или с акций «Майкрософт» в конце 1980-х. Инвесторы, сделавшие это, потеряли прибыли от последующих нескольких взлетов стоимости этих акций.

Хороший бизнес обычно развивается по восходящей траектории. И лишь когда это развитие замедляется и наступает регресс, а это может произойти и через несколько десятилетий, вы можете задуматься о продаже акций. Опять же, разумно не продавать акции, если их цена не понизилась на 15 % по сравнению с высокой ценой, которую давали за них недавно.

Установите предельную цену «ожидания прибыли» для данных акций, при которой вы будете продавать и которая будет на 15 % ниже нормальной высокой стоимости. 15 %-ное снижение стоимости может служить показателем изменения тенденции. В противном случае не продавайте акции до тех пор, пока обстоятельства не заставят вас сделать это.

Деньги делают деньги. Однако одни методы их размножения дают гораздо более щедрые результаты, чем другие.

Сэмюэль Джонсон сказал, что для человека нет более невинного занятия, чем делать деньги. Его наблюдение ставит процесс накопления денег – посредством инвестиций или посредством успешной профессиональной карьеры – на нужный этический уровень. Нельзя очернять это стремление к богатству, как нельзя утверждать, что оно безоговорочно полезно для общества и счастья любого индивидуума. И делание денег, и профессиональный успех несут в себе опасность того, что могут стать самоцелью.

Успех может иметь и побочные последствия. Богатство порождает необходимость управлять им, общаться с юристами, специалистами по налогообложению, банкирами и со множеством других чрезвычайно полезных людей. Логика достижения профессионального успеха, описанная в предыдущей главе, почти неотвратимо приводит к постоянному повышению требований к уровню профессионализма. Чтобы добиться успеха, вы должны нацеливаться на вершину. Чтобы попасть туда, вы должны превратиться в бизнесмена.

Чтобы получить максимальную прибыль, вы должны дать работу большому количеству людей. Чтобы максимизировать ценность вашего бизнеса, должны использовать деньги других людей и повышать доходность вашего капитала – чтобы еще более укрупниться и стать еще более прибыльным. Круг ваших бизнес-партнеров расширяется, а время на друзей и личную жизнь сокращается. В круговерти успеха легко потерять видение цели, объективное восприятие реальности и духовные ценности. Поэтому на любой стадии успеха вполне логично отказаться от него и сказать: «Я хочу сойти с дистанции».

Вот почему будет разумным отвлечься от карьеры и зарабатывания денег и задуматься над самой главной темой: темой счастья.

Аристотель говорил, что целью всей человеческой деятельности должно быть счастье. За века, прошедшие с тех пор, как он это сказал, мы не очень-то прислушивались к этой мысли. Возможно, ему надо было рассказать нам и о том, как именно стать счастливым. Он вполне мог бы начать с анализа причин счастья и несчастья.

Применим ли Принцип 80/20 в отношении счастья? Я думаю, что применим. Для большинства людей, похоже, верно то, что большую часть счастья они ощущают в течение очень непродолжительного времени. Используя гипотезу о 80/20, можно сказать, что 80 % счастья возникает в 20 % случаев. Когда я попытался проверить эту гипотезу на своих друзьях и попросил разбить их жизнь на счастливые или несчастливые годы, месяцы, недели, дни или периоды дня, то примерно ⅔ моих респондентов зафиксировали явный дисбаланс между счастливыми и несчастливыми периодами, приблизительно равный соотношению 80/20.

Эта гипотеза не работает в отношении каждого человека. В жизни примерно ⅓ моих друзей не наблюдается соотношение 80/20. Их счастье распределяется во времени гораздо равномернее. И что удивительно, друзья из этой группы, в целом выглядят явно счастливее людей из большей по численности группы, чье счастье проявляется скачкообразно в короткие промежутки времени.

И это вполне логично. Те, кто удовлетворен большей частью своей жизни, с большей вероятностью будут счастливее в целом. Те, чье счастье сконцентрировано в коротких промежутках времени, скорее всего будут менее удовлетворены жизнью в целом.

Такие выводы также согласуются с идеей, продвигаемой в этой книге, а именно: соотношение 80/20 подразумевает какие-то пустые траты и огромный потенциал для улучшения положения дел. Но самое главное то, что Принцип 80/20 может помочь нам стать счастливее.

• Выясните, в какие периоды времени вы испытываете наибольшее счастье, и растягивайте эти периоды.