Бертран Бадре - Финансы спасут мир? Как заставить деньги служить общему благу [litres]

По правде говоря, до наступления несчастного случая страховой взнос всегда кажется непомерным. Я, конечно, учитывал это, защищая свою идею во Всемирном банке, но при этом верил и продолжаю верить в силу демонстрации фактов: как и при оценке любого новшества, его надо сначала апробировать.

Эксперимент в Тихом океане с использованием обоих инновационных подходов к финансированию увенчался успехом. Наш пилотный проект страхования рисков катастроф строился на том, что за последние 60 лет угроза стихийных бедствий (тропические штормы, землетрясения и цунами) затронула почти 10 млн человек, обитающих на островах Тихого океана. Однако оказалось, что корреляционные риски с учетом масштабов Тихого океана не так уж и велики. Существуют варианты диверсификации, поэтому в данном регионе можно прибегнуть к использованию страхования. Поскольку одним из крупнейших доноров Всемирного банка является Япония, он позиционировал себя как естественный посредник, поэтому страховщики хотели участвовать в этом проекте. Другими словами, мы смогли продемонстрировать свой творческий подход на примере проекта, реализованного в этой части мира.

В июне 2014 г. Группа Всемирного банка выпустила первые «облигации катастроф» (или «погодные деривативы»), связанные с риском стихийных бедствий в 16 странах Карибского бассейна, которые позволили перенести его на инвесторов и избежать возмещения капитала облигации в случае катастрофы. Всемирный банк, в частности, разработал программу MultiCat, которая также обеспечила возможность перестрахования через Карибский фонд страхования рисков катастроф (Caribbean Catastrophe Risk Insurance Facility), напрямую поддерживаемый Францией и другими странами. Кроме того, кредитные линии, работающие при определенных условиях («Право на получение отсроченного заимствования в случае катастрофы» (Cat от Catastrophe Deferred Drawdown Options (DDD Cat) несколько лет позволяли в критической ситуации немедленно предоставлять оборотный капитал пострадавшим странам. Так, после тропических штормов, обрушившихся в 2014 г. на острова Тонга, а в 2015 г. на архипелаг Вануату, финансовую помощь пострадавшим удалось оказать буквально через нескольких недель.

Такой же аргументации я придерживался и в отношении пандемий, хотя в этом случае, в отличие от стихийных бедствий, точно определить, когда она начинается и когда полностью прекращается, очень трудно. Кроме того, ощутимый вред от нее, естественно, другой, к тому же со временем он распространяется все больше и больше. Мы знаем, что вирус Эбола оказал разрушительное действие на экономику и развитие Гвинеи, Либерии и Сьерра-Леоне. В апреле 2015 г. Всемирный банк оценил общий ущерб в этих странах в 2,2 млрд долларов. Экономические и человеческие потери из-за следующей пандемии могут быть еще значительнее [173]. Мы сейчас не только не представляем, как застраховать страну от пандемии, к примеру Либерию от вируса Эболы, но и не можем гарантировать, что в случае эпидемии у нас найдутся финансы для быстрого решения проблемы и предотвращения ее перехода в пандемию с более высокой смертностью и несоизмеримыми затратами. Помня об этом, Группа Всемирного банка вместе со Всемирной организацией здравоохранения (ВОЗ) и другими партнерами, особенно из частного сектора, провела мозговой штурм, чтобы уточнить, как работает механизм глобального экстренного финансирования в случае возникновения пандемий в наиболее уязвимых странах из списка ВОЗ с привлечением международных аварийно-спасательных организаций: при годовых премиях за предотвращение пандемий в десятки миллионов долларов и возможности получения наличных средств в экстремальных случаях мы разблокировали бы сотни миллионов долларов. Сейчас эта инициатива усиленно реализуется, и первый ее механизм начал работать в июне 2017 г. Участвующие стороны задали параметры для включения этого механизма, используя для страховых платежей общедоступные и отслеживаемые пожертвования. В предлагаемом варианте применения основное внимание уделяется инфекционным заболеваниям, которые, по оценкам ВОЗ, чаще всего приводят к крупным эпидемиям. На реализацию этой новой инициативы председательствующая в «Семерке» Япония первой в 2016 г. выделила 50 млн долларов. Уже то, что эту идею как адекватную модель готовы поддержать страховые компании, является важным шагом вперед!

Третий инновационный финансовый подход также связан с управлением рисками: в основе соглашений по обмену рисками (EEA от Exposure Exchange Agreements) лежит принцип диверсификации. Если позволить Международному банку развития регулировать концентрациею своих рисков, можно тем самым ограничить влияние рейтинговых рисков за счет обмена этими рисками с подобными банками. Общий риск системы, оставаясь неизменным, лучше распределяется между финансовыми институтами [174], что позволяет освободить капитал для покрытия рисков высокой концентрации в конкретных странах и регионах. Группа Всемирного банка впервые апробировала это решение в своих структурах – Международном банке реконструкции и развития (МБРР) и Многостороннем агентстве по гарантированию инвестиций (Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA), высвободив ресурсы для дополнительных инвестиций в Бразилию и Панаму. В декабре 2015 г. были подписаны новые соглашения между Африканским банком развития, Межамериканским банком развития и МБРР: при незначительных финансовых расходах для их акционеров мы создали структуру с финансовым потенциалом в 20 млрд долларов. Таким образом, мы сразу получили ресурсы для достижения ЦУР!

Все инновации демонстрируют потенциал тех финансовых инструментов, которые используются должным образом: они могут создавать привлекательные финансовые возможности, лучше обслуживать нуждающихся в этом и помогать эффективнее управлять рисками. Это лишь немногое из того, что могут предоставить МБР. Я не упрощаю ситуацию и не проявляю наивность, утверждая, что эти институты могут существенно выиграть от внедрения подобных инноваций. Я имею в виду, в частности, их традиционную сферу деятельности – предоставление различных гарантий, совместное финансирование, использование механизмов распределения убытков и т. п. Существует очень много подходов, в которых государственные финансы играют важную роль. Активнее мобилизуя государственные и частные деньги для совместных проектов, с учетом их предпочтений на основе четких и прозрачных правил, мы тем самым будем их укреплять, благодаря чему достигнем более значительных результатов. Международные банки развития также могут создавать вместе с частными субъектами эффективные инструменты, привнося в этот процесс такой уже редко встречающийся и ценный актив, как отличные кредитные рейтинги, а также свой интеллектуальный потенциал и хорошую репутацию; к тому же они могут брать на себя риск, который другие себе позволить не могут. Эти банки могли бы сделать намного больше, если бы они представляли собой не отдельные группы, а единую систему, способную делиться инструментами, гармонизировать подходы и распределять риски. Они должны хотя бы попытаться сделать это! Конечно, в случае неудачи им придется признать, что это тоже результат, который потребует от них оперативного анализа ее причин. Международные банки развития могут и должны играть роль финансовых экспериментаторов, действующих в интересах всех нас.