Бертран Бадре - Финансы спасут мир? Как заставить деньги служить общему благу [litres]

В отчете «От миллиардов к триллионам» МБР предписывается удвоить усилия по «созданию резерва жизнеспособных и привлекательных проектов для инвесторов из частного сектора» на базе их структуры. Им также предстоит найти средства для более системной мобилизации действий и инвестиций частного сектора, чтобы не исходить каждый раз из особенностей конкретной ситуации. Для этого был предусмотрен ряд шагов: 1) поиск эффективных решений для управления рисками с применением индивидуальных или общих механизмов предоставления гарантий, страхования риска, смешанного финансирования и других способов распределения рисков (например, структурированного финансирования); 2) изучение возможностей структурирования общих механизмов или платформ для совместного инвестирования на национальном, региональном или многостороннем уровнях для снижения индивидуальных затрат инвестора при подготовке и реализации проекта; 3) предоставление возможности для увеличения размера кредита, что помогает делить риски с официальными структурами [202].

Кроме того, МБР также могут упростить и стандартизировать свои операции, чтобы вновь не изобретать велосипед при выполнении каждого проекта, поскольку эти банки стремятся продвигать собственные инструменты, что существенно завышает расходы системы в целом. К тому же эта система старается принижать значимость частных инвесторов, предлагая им либо второстепенные роли, либо роли запасных игроков, хотя они заняты в проекте в такой же степени, как и другие. Они должны включаться в проект с самого начала, а банки развития обязаны им помогать, потому что иногда возникающее непонимание скорее обусловлено различием в культуре, чем бюджетной сферой. Частных инвесторов нельзя приглашать в проект в последнюю минуту, надеясь, что они просто согласятся принять все, что было решено без них.

Созданию Глобального инфраструктурного фонда (Global Infrastructure Facility (GIF) предшествовало обсуждение разных вариантов адаптации. Эта платформа стыкует и объединяет инициативы международных банков развития, инвесторов и представителей частного сектора, а также страны, заинтересованные в инвестициях в инфраструктуру на формирующихся рынках и в развивающихся странах. Она поддерживает сотрудничество и коллективную реализацию сложных проектов, которые никто не может профинансировать единолично. Партнеры из частного сектора, присоединившиеся к этой платформе, управляют активами в размере более 12 трлн долларов и хотят диверсифицировать свою деятельность за счет инвестиций, прибыльность которых обеспечивается предлагаемыми соответствующими условиями и распределением средств с учетом рисков. Создавая глобальный пакет инвестиционных проектов в области устойчивого развития, способных удовлетворить потребности пользователей и аппетиты инвесторов, GIF может привлечь миллиарды долларов для наращивания инфраструктуры в развивающихся странах [203].

В этих странах проблема заключается не только в трудности получения финансирования, но и в недостатке жизненно важных инфраструктурных проектов, в которые нужно инвестировать.

Фонд GIF начал работать в 2015 г. с первоначальным капиталом 100 млрд долларов. Первые три года – пилотный этап апробирования идеи платформы, ее деятельности и ее модели партнерства. На этом этапе будут поддерживаться по меньшей мере 10–12 вспомогательных видов деятельности, необходимых для выполнения проектов, что позволит нам изучать применение модели в различных секторах, географических зонах и национальных средах, а также при выполнении проектов различных типов. Одновременно будет уточняться и проверяться идея будущего окна гибкого финансирования, чтобы при необходимости мобилизовать дополнительные ресурсы [204].

Таким образом, мы имеем все составляющие: четкое сотрудничество между органами власти, МБР и частными инвесторами; сфокусированность на выполнении реальных проектов; пилотный этап, позволяющий осуществлять последующие корректировки, а также распределение различных ролей в соответствии со способностями и предпочтениями каждого участника.

Еще ценнее – коллективный настрой на решение инфраструктурных проблем, особенно неспособности стимулировать рост денежной, бюджетной и структурной политики. Зато появилось понимание того, что основой экономической политики станут инвестиции в инфраструктуру, то есть правила игры поменялись, чтобы стимулировать рост в краткосрочной перспективе, создавать стабильные рабочие места, а также повышать потенциал роста в долгосрочной перспективе. Хотя масштабы деятельности GIF кажутся довольно скромными на фоне многомиллиардных потребностей глобальной инфраструктуры, они могут быть увеличены за счет взаимодействия с такими подобными организациями, как Глобальный инфраструктурный узел (Global Infrastructure Hub), созданный «Двадцаткой» в 2014 г. [205], – механизм финансирования процесса подготовки инфраструктурных проектов Нового партнерства в интересах развития Африки (New Partnership for Africa’s Development) или Инвестиционная платформа для устойчивого развития (Sustainable Development Investment Platform), которой я руковожу с 2016 г. [206]. Они призваны продемонстрировать возможные варианты инвестиций, согласований и координации участников, позволяющие повысить потенциал инфраструктурных проектов и создать новую экосистему, в которой МБР не только остаются главным источником финансирования, но и усиленно занимаются мобилизацией.

Задача создания инвестиционных экосистем выходит далеко за рамки финансирования инфраструктуры. Так, банки развития могли бы помочь многонациональным организациям в разработке интересных пилотных проектов, в которых общие ценности будут представлены в более структурированном виде, как, например, в важнейшей инициативе Coca-Cola в Бразилии – Coletivo [207], а затем распространить это на другие проекты, чтобы получить видимые результаты развития. Для этой инициативы характерен такой же подход, как у сети социальных предприятий Danone, призванных снизить число голодающих или недоедающих людей [208]. На практике МБР могут на местах объединять такие инновационные компании с их социально ответственными акционерами, а также благотворительные и неправительственные организации. Мне кажется, что для широкомасштабного инвестирования в социальные изменения и создание новой, глобализированной финансовой системы, способной существенно изменить ситуацию, стоит воспользоваться «шкалой добра». Этот механизм базируется на принципе P4C, поэтому я и уделяю ему больше внимания, чем чему-то другому. Он позволит провести мобилизацию глобальных частных сбережений, необходимых для достижения позитивных целей, и при этом оправдывает ожидания инвесторов в отношении прибыли. Глава крупной страховой компании недавно сказал мне, что покупка немецкого долга с отрицательной процентной ставкой не представляет интереса ни для Германии, ни для ее клиентов, ни, вероятно, для всего мира, но если бы он смог инвестировать эти средства на хороших условиях в жилье, здравоохранение или сельское хозяйство Индии или Перу, то «это было бы, несомненно, полезно на всех уровнях!».