Бертран Бадре - Финансы спасут мир? Как заставить деньги служить общему благу [litres]

Эту сумму следует сопоставить с 65 млрд долларов IFC, Международного банка реконструкции и развития и Многостороннего агентства по гарантированию инвестиций. Несмотря на то что эти средства немного отличаются по своей природе, это сравнение показывает, что за несколько десятилетий доноры обеспечили получение значительной суммы.

Подробнее о пандемиях см. главу 5.

Все МБР оцениваются. Одним из ключевых моментов, рассматриваемых при этом рейтинговыми агентствами, является уровень рискованности их кредитных портфелей. Из-за своей природы и ограниченного числа их суверенных коллег у всех МБР портфели по этому показателю примерно одинаковы. Он, конечно, не совсем сопоставим с различными коэффициентами концентрации, используемыми коммерческими банками, но сходство имеется. Способы покрытия также не могут применяться подобным образом. Поэтому идея заключается в том, чтобы обратиться к производным продуктам и реализовать транзакции, подразумевающие, что различные банки осуществляют синтетический обмен рисками друг с другом.

О благотворительных группах см. Matthew Bishop and Michael Green, Philanthrocapitalism. Bloomsbury Publishing, 2008.

Я говорю в основном о Группе Всемирного банка только потому, что именно там приобрел свой опыт. Мой анализ можно применить к большинству МБР: модель такого банка отличается от других своей базой затрат (соотношение затрат и доходов Всемирного банка существенно выше, отчасти потому, что банк должен учитывать глобальные общественные блага). К тому же их важность обусловлена участием в деятельности государственного или частного сектора, однако у всех банков есть много общего, в частности, их миссия и статус.

Различные побочные эффекты показывают, как решения одной страны влияют (что можно количественно измерить) на другие страны и наоборот.

Их маржа составляет десятки базисных пунктов, или 0,1 %, по сравнению с сотнями базисных пунктов или даже несколькими процентами у обычных банков.

См. Комитет по вопросам развития «От миллиардов к триллионам»: Программа «Мобилизация внутренних ресурсов (от Domestic Resource Mobilization DRM) стала более важной и центральной составляющей для финансирования национальных планов развития. Учитывая положительные тенденции роста, DRM развивающихся стран и стран с формирующимся рынком в 2012 г. составил 7,7 трлн долларов. Другими словами, казначейства развивающихся стран по сравнению с 2000 г. теперь каждый год получают дополнительно более 6 трлн долларов, что помогает сократить их зависимость от помощи и улучшает платежеспособность многих стран.

См. Комитет по вопросам развития «От миллиардов к триллионам»: «Финансирование инвестиций, необходимых для достижения ЦР, потребует от международного сообщества корректировки суммы выделяемых средств, перейдя от миллиардов, направляемых на общественное развитие, к триллионам инвестиций всех видов: людских и материальных, а также использования государственных и частных, национальных и международных источников. Фактически для достижения ЦР необходимо как можно разумнее использовать каждый пожертвованный доллар, начиная с суммы помощи в 135 млрд долларов, выделенной для общественного развития. Впрочем, сказанное в полной мере относится и к индивидуальным пожертвованиям, денежным переводам мигрантов, потокам Юг – Юг, другим формам государственной помощи и прямым иностранным инвестициям. Для достижения ожидаемых уровней необходимо также мобилизовать и другие основные источники финансирования: внутренние ресурсы каждой страны, так как это основная часть расходов на разработку, и финансы частных инвесторов, обладающих реальным потенциалом предоставления дополнительных средств».

См. Camdessus et al. Eau, p. 205: Гарантии «могут принимать разные формы, но, в конечном счете, это одно и то же: институт, не участвующий в проекте, предоставляет гарантию, которая позволяет разработчикам проекта пойти на определенный риск при отсутствии для его продления финансовых возможностей, благодаря чему удастся профинансировать проект или уменьшить расходы на его выполнение».

Потребность в корректировке в IFC, недавно оказавшейся в более неблагоприятной ситуации, чем ожидалось, и в MIGA обсуждали намного меньше. С точки зрения финансовой модели, эти институты являются более развитыми, в частности, благодаря своим тесным связям с частным сектором.

Это стало оправдавшимся пророчеством МБРР, которому, в частности, грозит риск снижения годового обязательства в размере 15 млрд долларов.

К IFC и MIGA это относится в меньшей степени.

Банк должен быть прибыльным, даже если ваша система усложняется из-за таких инструментов, как целевые фонды.

Комитет по развитию «От миллиардов к триллионам».

Это включает в себя синдицирование кредитов, сбор средств (капитала) дочерней компанией по управлению активами или даже по программе управления портфелем займов, выданных совместно несколькими институтами (Managed Co-Lending Portfolio Program), что относится к долгам, а также недавние инновационные кредиты, которые предусматривают взаимодействие с внешними инвесторами. Эти разумно объединенные подходы способствуют систематическим мобилизационным усилиям.

См. ежегодный отчет Всемирного банка «Занятие бизнесом» (Doing Business).

См. Camdessus et al. Eau, p. 209.

Там же: «Создание финансовых рынков не предполагает импровизацию. Это поле деятельности является образцовым, так как техническая помощь развитых стран экономит драгоценное время и помогает избегать первоначальных ошибок, что может ускорить подготовку местных участников и принятие операционных регулирующих правил, которые были апробированы в других областях и проверены по таким критериям, как строгость их использования, прозрачность, гибкость, равенство доступа и т. д.».

Один из способов развития финансовых рынков в развивающихся странах заключается в «офшорной» продаже облигаций в национальной валюте национальным и международным инвесторам.

Camdessus et al. Eau, p. 153–154.

Revolutionary Armed Forces of Colombia (FARC) в 2002 г. похитили и более 6 лет держали в заложниках кандидата в президенты страны Ингрид Бетанкур. – Прим. пер.

Camdessus et al. Eau, р. 227–228.

Там же, р. 234.

Camdessus et al. Eau, р. 235–236.