Кристофер Леонард - Koch Industries. «Капитализм для своих», или Как строилась власть корпораций в Америке

До первого прихода к власти Буша история газовой промышленности не слишком отличалась [426] от истории добычи сырой нефти: правительство производило глубокие вмешательства и корректировки в данной сфере, чтобы стимулировать добычу и одновременно защищать потребителей от высоких цен. В эпоху «Нового курса» Франклин Рузвельт создал правовой режим под управлением Федеральной комиссии по энергетике, который регулировал деятельность газовиков от устья скважины до газовой горелки в кухне. Федеральное правительство ограничивало цены, по которым добывающие компании могли продавать газ, чтобы поддержать низкие цены на газ для потребителей. Но эти ценовые ограничения имели негативные побочные эффекты: к 1970-м гг. цена была настолько низкой, что производители даже не пытались бурить новые газовые скважины. Как и ожидалось, из-за отсутствия новых источников снабжения возник дефицит газа. Клиенты поворачивали газовый вентиль, а газа не было. Даже правительственный гигант родом из эпохи «Нового курса», Федеральная комиссия по энергетике, не могла заставить производителей добывать газ, если они этого не хотели.

В 1978 г. президент Джимми Картер отменил контроль цен, чтобы высвободить рыночные силы, которые могли стимулировать новые поставки. Но «дерегуляция» Картера вряд ли была либертарианской мечтой. Он создал чрезвычайно сложный набор правил и средств контроля цен, цель которых была позволить оптовым ценам расти и падать и в то же время защищать потребителей от пиковых ценовых скачков. Это была фаустовская сделка, и с 1980-х гг. она будет не один раз повторяться при разработке политики США. Законодатели неоднократно принимали половинчатые меры по дерегулированию, отказываясь от некоторых инструментов контроля и пытаясь оградить обычных людей от настоящих колебаний цен на рынке. Для возникающих при этом рыночных структур были типичны сложность и системные кризисы, и газовая промышленность не была исключением.

Федеральную энергетическую комиссию сменила Федеральная комиссия по регулированию в области энергетики (FERC), которая проводила многочасовые слушания и собирала массы комментариев общественности, чтобы детально разобраться в том, когда компании могут повышать цены, а когда не могут. Государству-регулятору не удавалось решить вопрос правильно. Высокие цены конца 1970-х сменились перенасыщением рынка и падением спроса в 1980-х.

Джордж Буш — старший попытался разворотить систему и начать все сначала в 1991 г. FERC издала постановление под названием «Приказ № 636», которое разделяло на части существующие газовые компании. Этот приказ полностью изменил облик крупнейшей отрасли промышленности страны, а также энергетической системы, от которой миллионы людей рассчитывали получать тепло и электроэнергию.

Согласно новой схеме регулирования, газовая промышленность делилась на три сферы:

1. Газодобывающие компании, которые продают природный газ; 2. Трубопроводные компании, которые передают газ; 3. Потребители, которые покупают газ.

Трубопроводные компании, которые передавали газ, стали похожими на железные дороги: они не владели газом, как раньше, они просто транспортировали его. Любой желающий мог забронировать трубопровод, чтобы передать газ. Это создало новый рынок. Теперь на каждом газопроводном узле велись лихорадочные продажи и покупки газа. На этом рынке появился новый класс торговцев, главными среди которых была Koch Industries и ее сосед в Хьюстоне, энергетический гигант Enron.

Высшее руководство Koch Supply & Trading увидело на растущем рынке газа [427] потенциальные прибыли и ринулось его захватывать. Koch последовала примеру Enron, заключая сделки на управление национальной газовой инфраструктурой по заказу потребителей газа.

Изначально основной акцент при создании инфраструктуры делался на надежность, обеспечение достаточного количества газа для удовлетворения спроса.

Крупные трубопроводные компании строили подземные резервуары, в которых можно было хранить газ: избыточные запасы, которыми можно было пользоваться во времена дефицита. В эпоху дерегулирования эта инфраструктура стала использоваться как игровой стол казино, в каждой нише искались возможности получения прибыли.

В прежние времена подземные газохранилища могли наполняться и освобождаться примерно раз в год. Под управлением Koch они стали наполняться и освобождаться по восемь или девять раз в год. Покупателям газа обещали, что они получат поставки по требованию, а трейдеры Koch могли тем временем свободно покупать и продавать запасы из подземных хранилищ. Подобные сделки назывались «исходными», потому что, по сути, с них началось формирование новых рынков природного газа. Как это часто случалось в Koch, компанию интересовал не только доход от новых сделок. Ее больше интересовал тот обзор рынков природного газа в режиме реального времени, который давали эти сделки. Как и в первые дни рынков сырой нефти, информация о ценах была дефицитной и невероятно ценной. Электронных бирж, показывающих официальные цены на природный газ, еще не было, а данные по продажам от правительства были нерегулярными и их приходилось долго ждать. Каждая исходная сделка давала свежую и точную информацию о ценах, предложении и спросе.

Koch даже поместила группу по исходным сделкам [428] внутри группы трейдеров, чтобы стимулировать обмен информацией: «Теперь это единая компания. Один журнал учета операций, — вспоминает один из бывших руководителей. — Больше нет прибылей от исходных сделок и прибылей торговой группы. Есть единая прибыль.

Источник этой прибыли — внутренняя информация».

«Самое важное, чем вы обладаете как трейдинговая компания, — это поток сделок. Чем больше поток, тем больше у вас знаний, — объясняет бывший топ-менеджер Koch. — Иногда вы не против, если поток [сделок] просто на какое-то время прерывается. Это нормально. Потому что это тоже дает новую информацию о тенденциях цен, и все такое. В конечном итоге вы заработаете намного больше денег в долгосрочной перспективе».

Это давало таким трейдерам, как О’Нил, преимущества на рынках: трубопроводы и команды исходных сделок Koch были генератором информации. Компания United Gas Pipe Line, переименованная в Koch Gateway, включала 120 стыковочных узлов с другими трубопроводными системами, каждый из них был источником информации о ценах на природный газ.

О’Нил проводил рабочий день за телефоном [429], обзванивая брокеров, других трейдеров и клиентов, прощупывая, какой может быть цена. Он также звонил другим трейдерам Koch, чтобы выяснить, что слышали они.

Одним из его любимых коллег был Джефф Стивенс, который занимался торговлей в районе стыковки Koch Gateway и Henry Hub, трубопроводного распределительного комплекса в Луизиане, который стал крупным рынком сбыта газа. Henry Hub был одним из отраслевых рынков, где формировались цены, и в конце 1990-х гг. Стивенс, похоже, в одиночку заключал большинство сделок в этом центре.